28日长江13970涨20升水95，南储13900涨10；隔夜LME铝下跌，沪铝震荡，主力2001报13765持平，LME铝收盘报1758.5跌13.5，中美贸易协议避险情绪上升。宏观方面，特朗普签署涉港法案，中美贸易协议前景担忧情绪上升。财政部提前下达2020年1万亿专项债，较往年提前半年，有效利用财政刺激补短板扩内需。基本面方面，北方三省电解铝采暖季限产整体规模、影响不大；电解铝新项目建设进展积极，新增、复产持续增加，广元林丰将通电投产，魏桥计划转移203万吨产能至云南；氧化铝内外价差大，成交需求差，价格下行调整，但生产水平受环保限产偏低，靖西天桂铝业80万吨投料生产正逐渐稳定生产；28日SMM铝锭库存报75.5万吨，较上周四下降4.4万吨，周内降幅扩大；10月未锻轧铝及铝材出口数量继续下滑，仅43.1万吨，9月43.6万吨。
逻辑：当月持仓持续下降，主力多头仓位小，现货高升水逐渐减弱，多头挤仓预期有所减弱；库存去化表现较好，现货支撑较强，临近淡季铝锭供给增加，价格回落压力大。策略：加速现货销售，主力逢高做空。
