内外走势：周二LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1742美元/吨，日涨0.32%。沪铝主力2001合约运行低开震荡，日内最高13780元/吨，最低13730元/吨，收盘13740元/吨，较上一交易日收盘价跌0.40%；成交量91296手，日增23054手；持仓23.39万手，日减90手。基差扩大至220元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至90元/吨。
市场焦点：（1）美国总统特朗普最新发推称，他在当地时间周一早上的会议上告诉美联储主席鲍威尔，美联储设定的利率相对于其他国家来说太高了。（2）鲁胡特透露，印尼政府正在考虑加快出台对铝土矿和其他矿产品（如锡和氧化铝）的出口禁令。根据现行规定，铝土矿允许出口至2022年2月11日。
现货分析：11月19日SMM现货A00铝报价13940-13980元/吨，均价13960元/吨，日涨20元/吨。SMM报道，今日市场大户部分接货，持货商出货较为积极，中间商接货意愿亦较明显，买卖双方交投活跃。因价格近一周时间维持相对稳定，而下游虽观望已久但生产端需求尚在，今日下游接货状态尚可。华东今日整体成交不错。
仓单库存：周二沪铝仓单合计92139吨，日减51吨；11月18日，LME铝库存为1156250吨，日增91075吨，连增5日。
主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓72329手，日减2233手，空头持仓83455手，日减1279手，净空持仓11126手，日增954手，多空均减，净空增加。
行情研判：11月19日沪铝主力2001低开震荡。中美达成贸易协议缺乏实质性消息，令市场乐观情绪降温，同时上游氧化铝库存有所增加，价格出现回落，以及电解铝存在投产预期，对铝价形成压力，不过英国有协脱欧乐观情绪影响，加上特朗普再次炮轰美联储，令美元承压，目前电解铝库存仍处于去化阶段，下游铝棒产量出现明显回升，对铝价支撑较大。现货方面，今日市场大户部分接货，持货商出货较为积极，中间商接货意愿亦较明显，买卖双方交投活跃，而下游虽观望已久但生产端需求尚在，今日下游接货状态尚可。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD绿柱缩量，主流空头减仓较大，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2001合约可在13720元/吨附近轻仓做多，止损位13650元/吨。
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