【铝：宏观情绪带动铝价，但基本面仍偏空】
隔夜伦铝小幅回落，沪铝夜盘亦小幅回落。宏观方面，目前市场预计的美联储、欧央行12月维持当前利率不变的概率非常高。国内方面，中国10月CPI同比涨幅明显超过预期及前值，而PPI同比降幅亦有所扩大，PPI-CPI剪刀差负值进一步扩大，对工业企业利润挤压明显，且通胀与经济下行压力并行。我国10月进出口数据好于预期，贸易顺差进一步扩大。从行业面来看，此前公布的电解铝社会库存继续去库，不过去库幅度有所回落，消费淡季的大背景下被动去库的节奏仍然维系，对电解铝有一定的支撑。此前西南地区电解铝投放进度有所加快，复产方面新疆信发的50万吨电解铝产能也将于本月15日开始复产，目前来看电解铝供应端的增量明显，对电解铝价格有所打压。原料端氧化铝价格维稳，此前的温和上涨趋势结束，目前三网均价在2610下方，原料端对电解铝的支撑力度渐趋弱。环保方面，目前晋、鲁、豫三省秋冬季环保政策趋严，氧化铝或将阶段性受阻，电解铝采暖季将依空气质量状况部分停槽，但总体来看产量受抑有限。
操作上，近期沪铝将维持偏强震荡格局，主要在于宏观情绪的回暖，上周五受中美贸易摩擦明显缓和的利好推动夜盘开盘大涨，不过从基本面来看目前电解铝供应端的增量明显，对电解铝价格有所打压。且铝市渐入淡季，疲弱的消费或将对铝价有负面的影响，年底之前上方空间不看高。
