【铝：窄幅震荡格局】
隔夜伦铝回落，沪铝夜盘小幅回升。宏观方面，美联储10月降息25个基点的概率仍非常高，美国10月Markit制造业PMI初值好于预期及前值，不过欧元区、德国10月制造业PMI初值偏差，欧洲方面经济疲弱态势延续，欧洲央行维持三大利率不变，德拉吉指出需要在更长时间内持高度宽松的立场，经济下行风险突出，通胀温和，欧洲央行对负利率的评估是“非常积极的”。从行业面来看，昨日公布的电解铝社会库存继续去库，被动去库的节奏仍然维系，且今年4季度电解铝投放进度仍较缓慢，对电解铝价格有支撑，目前来看电解铝供应端的变量主要在复产的节奏上。原料端氧化铝价格维稳，目前三网均价在2600附近，原料端价格坚挺对电解铝有一定程度的支撑。近期下游铝型材、铝棒、铝板及铝杆等的价格表现一般，总的来看“金九银十”的消费旺季背景下各加工材并未如预期般的旺，旺季即将结束，预计后期下游消费仍会对铝价形成拖累。
操作上，近期沪铝将维持弱势窄幅震荡的格局，宏观大环境疲弱的背景下铝下游消费仍未能对铝价形成拉动。目前来看，短期内铝市即将步入消费淡季，下游消费可能仍会偏差。不过受电解铝产能投放继续放缓的影响，年底之前需弱供更弱的态势或将持续，运行态势仍以窄幅震荡为主。
