国际铝业协会近日公布数据显示，全球8月电解铝产量增至540.7万吨，但是中国8月电解铝产量下滑至305万吨。由于山东台风以及新疆电解铝厂事故影响，中国电解铝产量出现下滑，使得电解铝供给短期无法放量。而近日秋冬季大气污染征求意见稿公开，并没有像往年一样提出10%或者30%这样的具体比例，具体影响还需等待各地具体方案的出台。而在消费旺季推动下，电解铝社会库存有望继续下降，预计铝价短期震荡。
近期宏观经济数据表现不佳及基本面旺季效应不明显等因素令沪铝期价上行受抑，综合来看，逆周期调节政策效果将随后显现，基本面供需短缺格局短期难以改变，仍为沪铝带来一定支撑，沪铝短期料维持高位震荡。
今年第四季度运往日本的铝升水敲定为每吨97美元，相较于第三季度下滑10%，主要原因来自于电子和汽车行业的需求低迷。近日有消息称在澳洲上市的Canyon资源公司旗下Martap铝土矿资源量大幅增加62%，在一定程度上可以增加铝土矿的供给。而巴西海德鲁氧化铝厂也在逐渐复产，缓解全球氧化铝市场的紧张局面，中国氧化铝价格也是一路下行。在成本压力得到缓解后，国内电解铝厂利润较为可观，虽然遭遇台风和新疆电解铝厂的事故扰动，但是四季度电解铝产能增量还是依然可观，为铝价下行埋下铺垫。预计铝价下行还有空间，沪铝关注13500支撑位。
沪铝出现了加速下跌的走势，有空单的投资者继续持有，下跌趋势已经形成。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华
