内外走势：周四LME铝震荡偏强，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1821美元/吨，日张0.25%。沪铝主力1911合约震荡微涨，日内最高14470元/吨，最低14390元/吨，收盘14425元/吨，较上一交易日收盘价涨0.07%；成交量12.36万手，日减14972手；持仓28.31万手，日增4838手。基差为-35元/吨；沪铝1910-1911月价差为35元/吨。
市场焦点：（1）美国将把加码对华关税的时间从10月1日推迟到10月15日。中国宣布对一系列美国商品免征去年施加的25%的加征关税。（2）8月份我国人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增665亿元；8月份社会融资规模增量为1.98万亿元，比上年同期多376亿元。（3）9月12日国内消费地铝锭库存合计97.2万吨，较上周四下降3.4万吨。
现货分析：9月9日SMM现货A00铝报价14370-14410元/吨，均价14390元/吨，日跌30元/吨。SMM报道，今日某大户在华东市场收货近两万吨，收货量超预期，因价格合适持货商出货非常积极，中间商接货意愿明显，双方交投活跃，11:00后成交热度有所回落。下游厂商今日接货尚可，因铝价较上周五回落叠加存在补货需求，采购较为积极。华东今日整体成交较好。
仓单库存：周四沪铝仓单合计135164吨，日增1800吨；9月11日，LME铝库存为916000吨，日减825吨。
主力持仓：沪铝主力1911合约前20名多头持仓88318手，日增3118手，空头持仓108440手，日增2593手，净空持仓20122手，日减525手，多空均增，净空减少。
行情研判：9月12日沪铝主力1911震荡微涨。中美在贸易上互释善意，市场乐观情绪回温，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价形成利好，同时上游氧化铝价格低位回升，成本端压力日趋下降，不过8月汽车销量同比降幅扩大，下游需求表现偏弱，对铝价形成部分压力。现货方面，今日某大户在华东市场收货近两万吨，收货量超预期，中间商接货意愿明显，双方交投活跃，下游厂商今日接货尚可。技术上，沪铝主力1911合约运行于均线组上方，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1911合约可在14400元/吨附近做多，止损位14300元/吨。
