锌:
现货方面,LME锌现货升水5.25美元/吨,前一交易日升水5.25美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于19135-19155元/吨,0#锌普通对9月报升水140-150元/吨;整体上,今日下游成交延续清淡态势,贸易市场由于临近第一批长单交付,市场交投尚好。
库存方面,9月10日LME锌库存减少0.08 万吨至6.48 万吨。根据我的有色,9月2日,国内锌锭库存15.26 万吨,较上周增加0.11 万吨。
观点:据了解炼厂开工意愿普遍较高,且前期小范围集中炼厂检修结束,因此预计9月份锌锭产量将继续提升。由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,另外周年大庆在即镀锌企业或将限产,因此预计宏观利好消化后,后市锌价或仍以震荡偏弱为主。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
策略:单边:中性,激进者可谨慎抛空。跨市:观望。
风险点:旺季消费转好预期,库存未如期累积,宏观风险。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水26.5美元/吨,前一交易日贴水26.5美元/吨。根据SMM,上海无锡市场两地成交价在14400-14420元/吨之间,对盘面升水20-30元/吨,现货价较昨日上涨30元/吨左右,下游厂商今日按需采购为主,接货积极性并不显著,暂未表现中秋备货迹象。华东今日整体成交一般。
库存方面,9月10日LME铝锭库存减少0.32 万吨至92.00 万吨。根据我的有色,9月5日,国内铝锭社会库存较上周四减少1万吨至95.3万吨。
观点:根据机构统计,8月份电解铝产量出现明显回落,由于铝厂供给端的突发事件导致意外停产恢复仍需时间,因此预计9月份电解铝产量将继续下滑,但由于当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程,因此电解铝企业亦在加快产能释放进程,整体上我们预计铝锭库存拐点将延后至12月,另外随着“金九银十”开工旺季来临,9月份电解铝供应缺口或将继续扩大,预计9月份铝价将延续高位震荡。
策略:单边:中性,激进者可谨慎参与反弹。跨期:观望。
风险点:宏观风险。