锌：
现货方面，LME锌现货升水5.25美元/吨，前一交易日升水12美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交19100-19140元/吨，0#普通对9月报升水140-150元/吨；下游采买情绪依然不佳，总体来看，今日成交活跃度较上周五持平。
库存方面，9月9日LME锌库存减少0.08 万吨至6.48 万吨。根据我的有色，9月2日，国内锌锭库存15.26 万吨，较上周增加0.11 万吨。
观点：周年大庆镀锌企业或将限产，由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，因此预计宏观利好消化后，后市锌价或仍以震荡偏弱为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
策略：单边：中性，激进者可谨慎抛空。跨市：观望。
风险点：旺季消费转好预期，库存未如期累积，宏观风险。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水26.5美元/吨，前一交易日贴水26.75美元/吨。根据SMM，上海无锡市场两地成交价在14370-14390元/吨之间，对盘面升水30-40元/吨，下游厂商今日接货尚可，因铝价较上周五回落叠加存在补货需求，采购较为积极。
库存方面，9月9日LME铝锭库存减少0.32 万吨至92.00 万吨。根据我的有色，9月5日，国内铝锭社会库存较上周四减少1万吨至95.3万吨。
观点：消息面，据报道，印尼研究加快出台铝土矿出口禁令，沪铝受此消息影响短线拉涨后迅速回落，由于1-7月中国进口印尼铝土矿占比仅13%，因此对铝价直接影响有限。当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，近两个月不断有电解铝产能释放，但同时由于铝厂供给端的突发事件导致意外停产，我们预计铝锭库存拐点将由8月份延后至12月，周一铝锭延续去库趋势，另外随着“金九银十”开工旺季来临，9月份电解铝供应缺口或将继续扩大，预计9月份铝价将延续高位震荡。
策略：单边：中性，激进者可谨慎参与反弹。跨期：观望。
风险点：宏观风险。
