由于受到中美贸易摩擦的影响，金属普遍表现低迷，因为对于远期宏观经济疲弱的担忧比较重。就铝方面来看，美国已针对中国几乎所有初级铝加工材包括铝板带，铝箔，铝型材加征关税，26 日沪铝继续回落，主力收盘报 14215 元/吨，下跌 0.49%。
华东市场来看，26 日早间上海无锡市场两地成交价在 14250-14270 元/吨之间，对盘面升 30-40 元/吨之间，较前一日价格回落近 50 元/吨附近，杭州地区现货价在 14250-14270 元/吨之间，11:00 后铝价略有回落，沪、锡两地现货开始集中于 14240-14250 元/吨之间，对盘面升水 20-30 元/吨。26 日市场货源较为充足，当月及下月票货价差在 10 元/吨以内，持货商出货虽较为积极，但表现挺价，中间商虽有强烈接货意愿，但接货价难以为持货商所认可，双方成交僵持，买卖双方询价报盘活跃度虽高但实际成交一般。因铝价回落叠加补货需求，下游今日少量补货，但仍以按需采购为主，接货积极性并未显著高涨。华东整体成交略差。
时值八月末，传统消费淡季的尾声之下，沪铝多头终于在消息面的刺激下迎来了反弹行情。虽然从整体基本面来看还未呈现为明显利多格局，但我们认为在过去连续三个月的弱势运行下，市场上的利空因素和动能得到了充分消化和释放。
目前来看，供给端，当前短期电解铝运行产能降到了 3600 万吨以下，且低价运行下目前铝企利润有限，所以整体供给压力仍然不大；需求端，消费淡季在预期之中，而持续的去库存化不断给予市场信心，九月旺季即将来临，关注建筑铝型材、光伏铝型材和汽车相关铝材的复苏情况；成本端上氧化铝价格止跌企稳，虽难以构成持续上行条件，但短期仍能对铝价低位支撑。
