内外走势：周二LME铝小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1793.5美元/吨，日涨0.08%。沪铝主力1910合约冲高回落，日内最高14455元/吨，最低14310元/吨，收盘14335元/吨，较上一交易日收盘价跌0.42%；成交量20.68万手，日减34130手；持仓35.17万手，日增590手。基差扩大至-80元/吨；沪铝1910-1911月价差扩大至25元/吨。
市场焦点：（1）美国商务部长罗斯周一宣布，该部门将把华为购买美国出品的“临时许可证”再延长90天，截止日期大约是11月19日。（2）美国总统特朗普再次督促美联储降息，呼吁短时间内至少应该降低100个基点，并首次要求美联储重启货币宽松QE。（3）据卓创数据监测显示，2019年1-7月国内房地产铝材消费量约为658.24万吨，同比下降6.12%。
现货分析：8月20日SMM现货A00铝报价14210-14250元/吨，均价14230元/吨，较上一交易日跌10元/吨。SMM报道，今日市场货源偏紧，持货商较为挺价，早间中间商接货非常积极，贸易商之间交投活跃，整体成交尚可，随着铝价大涨，持货商惜售挺价，中间商接货热情有增无减，但因价格较高且持货商出货较早间减少，实际成交转淡。下游今日未见明显补货迹象，较为观望，对高价较难认可，表现平静。华东今日整体成交较差。
仓单库存：周二沪铝仓单合计149408吨，日增2311吨；8月19日，LME铝库存为962350吨，日减6900吨。
主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓107506手，日减384手，空头持仓126771手，日增3268手，净空持仓19265手，日增3652手，多减空增，净空增加。
行情研判：8月20日沪铝主力1910合约冲高回落。中美贸易紧张局势缓和，市场风险情绪回升，叠加上游氧化铝价格有所企稳，中游电解铝库存持续去化，下游铝棒库存下降、价格回升，对铝价形成利好，不过终端需求延续疲软，对铝价形成部分压力。现货方面，今日市场货源偏紧，持货商较为挺价，早间中间商接货非常积极，贸易商之间交投活跃，整体成交尚可，下游今日未见明显补货迹象，较为观望。技术上，沪铝主力1910合约于高位震荡调整，触及年内新高，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可于14300元/吨附近逢低多，止损位14200元/吨。
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