铝
库存去化收敛,沪铝前空持有
成本端,氧化铝继续上涨空间不大,其对铝锭边际提振减弱;供需端,后期电解铝投产压力加大叠加需求季节性走弱,电解铝去库难度增加;宏观面,中美关系及英国脱欧都是潜在风险,市场避险情绪或反复。料沪铝弱势震荡,建议前空持有。
锌
宏观基本面共振,沪锌前空持有
近期因 6 月临近交割,持仓量居高难下且接近锌锭显性库存量,对支撑近月合约。但考虑到国内锌冶炼厂产能逐步投放,通过 5 月产量数据印证国内锌锭供应正在恢复,叠加镀锌等开工率不高,锌锭消耗速度缓慢。因此在供增需弱的情况下,供需缺口将收窄,锌锭库存将趋向累积。
此外宏观风险潜伏下,避险情绪反复。综合看,沪锌向下压力较大,短期内于 20000-21000 区间内震荡,因此,我们建议沪锌前空耐心持有。
镍
基本面颓势不改,沪镍不宜盲目追多
印尼暴雨对情绪面的干扰之下,盘面价格出现了异常拉涨,然一方面上期所镍库存已有所增加,另一方面,基本面弱势未改,不锈钢端难言乐观,镍价缺乏续涨动力,新单不宜盲目追多。