宏观方面，美国 5 月 ISM 制造业指数 52.1，创特朗普任期最低，5 月份制造业 PMI 终值创近 10 年来新低，其中新订单指数分项终值近 10 年来首次陷入萎缩区间。美国商务 部 对 中 国 铝 制 电 线 电 缆 作 出 反 倾 销 税 的 肯 定 性 初 裁 ， 裁 定 倾 销 幅 度58.51%~63.47%，我国对美国的出口量约占总出口量的 3%~5%；越南工商部于 5 月29 日决定对中国进口铝型材征收临时反倾销税，税率范围是 2.46%~35.58%，2018年越南出口型材大约占比 10.16%。
本周 SMM 调研的电解铝社会库存较上周四再降 3.1 万吨，去库力度仍然强劲。当前山西氧化铝限产影响弱化，氧铝价格滞涨，成本端对铝价支撑松动。根据 SMM 数据，5月国内氧化铝产量 597.1 万吨，同比下滑 1.39%，年化运行产能 7030.37 万吨，环比下降 33.6 万吨，同比下降 99.06 万吨， 5 月日均产量和运行产能继续下滑，5 月产量同比下滑主因氧化铝厂检修、技改及受环保影响。SMM 预计 6 月氧化铝产量 572.9 万吨，同比下滑 3.97%。进入 6 月，铝下游消费或将进入淡季，市场对于消费有转弱预期，而氧化铝止涨，成本端支撑有减弱趋势。盘面看，沪上周以来，重心逐步下沉，濒临至14000 整数关口一线时，走出一根阳线企稳，5 月以来均守住了此支撑位；从技术面来看，今年沪铝重心逐步上抬，近日打破了此图形走势，略有走出 M 头之势，注意回调风险。
华东铝：上海成交价在 14100-14120 元/吨之间，价格较昨日上涨 30 元/吨左右，对当月升水 10~20 元/吨，无锡现货成交价在 14100-14120 元/吨之间，杭州成交价在14130-14150 元/吨之间。今日市场货源充足，持货商出货积极，昨日接货的贸易商在今日价格上涨背景下也倾向于及时出货，买卖双方询价回盘活跃。下游今日按需采购为主，接货积极性较昨日回落。华东整体成交一般。
华南铝：今日广东市场成交价格集中在 14190-14200 元/吨，粤沪价差维持在 80 元/吨附近。贸易商间成交氛围较昨日持平，出接货均较活跃；当地下游企业则多以按需采购为主。今日华南地区铝锭现货流通以贸易商交投为主，整体来看成交尚可。
