铝矾土：生态环保督察组施压 矿山复产进程延缓01
行情综述
据百川盈孚了解春节假期后，中国部分铝矾土矿山恢复生产过程中受到多重因素影响，致使国产矿石整体供应量与氧化铝企业需求量呈现出“紧平衡”态势，但因下游氧化铝价格整体维持较低位置运行，所以氧化铝企业对于矿石始终表现为压价采购，导致矿石端利润空间较难增大。近期环保督察组再次巡查或将打破前期矿石价格的稳定局势，国产矿石价格方面后期或将表现为小幅上行态势。
02
市场分析
山西地区矿石资源储量虽较为可观，但因开采受到各种因素限制，矿石实际产出量与氧化铝需求量近年来始终表现为紧平衡态势。春节假期使得山西地区部分矿山停产叠加两会期间环保督查力度加大，综合使得本就偏紧的矿石供应显得更加紧张。
河南地区春节后矿山复产情况虽有一定限制，但整体开采情况较山西地区供应情况更为可观，广西地区氧化铝企业多为使用自采矿石，矿山开采情况良好。
近期根据《中央生态环境保护督察工作规定》，经党中央、国务院批准，第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动。其中涉及到矿石主要生产地山西，河南，广西等地。本次生态环保督察工作着重于：严格控制“两高”项目盲目上马，以及去产能“回头看”落实情况；重大环境污染、生态破坏、生态环境风险及处理情况；中央生态环境保护督察及“回头看”发现问题整改落实情况等。本次环保督查工作预期将持续一个月左右。
预计对中国国产矿石市场或将产生以下5个方面影响：
1.山西地区矿山开采情况将持续受到影响，矿石产量或将继续减少，山西矿石市场整体供应情况或将更加紧张2.矿石资源供需两端不平衡，氧化铝企业后期或将提高进口矿石使用量，生产方式或进行微调3.矿石价格受供应量减少的影响，或打破前期僵局，山西地区当前主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于400元/吨裸价到厂，预计此价格后期或将突破4.河南受到黄河流域治理影响，矿山进行土地复垦治理，矿石供应或有一定限制，但具体影响尚不明确，仍需持续关注，价格方面，当前河南地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于330元/吨左右裸价到厂，预计后期价格或有小幅调整5.广西地区氧化铝企业多拥有自备矿山，矿山开采方面预计不会受到太大影响，民采矿价格预计仍维持平稳市场预测
1.山西地区矿石开采情况受环保督查工作影响，停产矿山复产工作进程或将继续推迟，市场当前供应偏紧局势或将加剧；2.矿石产量或受环保压力影响将继续减少，氧化铝企业目前正常生产，矿石价格在此推动下，后期或将进行小幅上调，预计涨幅约为20元/吨；3.山西地区国产矿石资源紧张，氧化铝企业后期或将加大进口矿石使用量，部分氧化铝企业矿石使用情况或有变化，氧化铝生产线或有小幅调整；4.河南地区矿石供应预期或将呈现偏紧态势，整体矿山复产预计推迟至5月份，矿石价格或有10-20元/吨的涨幅；5.广西地区矿山开采预计不会受到过多限制，价格方面预计整体维稳，后期还需考虑市场上民采矿开采情况再做判断；6.环保督查工作的开展预计对矿石运输工作或将产生一定限制，延缓矿石的供应，给矿石市场的运行或将带来一定影响。
