山东铝产业调研纪要
1. 同比来看，线缆、光伏需求好，包装消费尚可；地产和出口需求差，汽车也弱；
2. 终端消费一般，但生产尚在维持，铝棒暂时不会减产，铝锭依然可以正常去库；
3. 最近下跌，一部分是把此前情绪高估的部分打掉，另一部分是在跟随有色及商品大势。5-6月，在供给没有大变动，需求尚可。
调研详情
山东某铝杆厂调研
基本情况：公司产品以高端铝杆为主，每天消耗铝水500吨?外采铝锭350吨。年产能稳定在30万吨，包括20多万吨高导铝杆，6系5万吨，8系2万吨，漆包线1万吨。高导用于架空线缆，高导全国只有公司和元旺两家可以生产，合计40万吨。高导排产到年底了。
行业背景：22年铝杆产量380万吨，其中50万吨脱氧铝杆主要是钢厂用，废铝为主。剩下330万吨里，国网及南网需求在130万吨左右，剩下大头是民用线缆，集中在河北宁晋，大概有70万吨产量。
国网招标：国网集中招标每年固定6次，集中在3-4月，6月，10-12月，还有一些零散招标。集中的招标用铝量一般每次在9-15万吨。去年因为疫情，实际招标量每次只有3万吨左右，钢联预计今年招标量会比22年高50%，但交货期不一定都在今年，最长可以有一年的交货期。
特高压：去年特高压建设只有3条，今年特高压计划8条线，其中3条是去年耽误延续过来的，一条线平均用20-35万吨铝绞线。特高压招标包括在国网招标里。今年8条预计都会招标，因为电力供应偏紧，城市环网需求较大。
系列用途：6系都是国网，尤其用在大跨度需求，8系有房地产，风电，光伏。
利润：高导铝杆加工费从去年底至今已经涨了400。加工费：高导＞6系＞8系＞普杆。6系加工费在1300左右。
销售：100%长单，周均价为主
套保：都是多单，套保70%的量左右，投产到中标间隔1个月。
其他见闻：2-3月铝棒加工费比较好的时候小厂增产较多，目前铝棒销售有压力，下游五一备库意愿较低。咨询机构统计的铝棒库存不准，因为很多厂库无法统计。
山东某铝水棒厂调研
基本情况：22年产量26万吨。现在是铝水一天700-800吨，跟去年差不多。铝水来自魏桥，添加5%的边角废料。魏桥给的铝水相对固定，轻易也不会减产。
需求：大部分做建材今年春天没有传统那么旺，加工费最多到470，往年可以达到700多，上周开始订单明显减弱，还不如疫情时好。缺订单，导致下游都懒得讲价。订单虽然勉强能接满，但效率比往年慢太多。
销售/利润：长单比例20%，加工费400，零单加工费理论上不应低于这个长单价格。
库存：不做库存，厂里也没有真正的库存。
同行：虽然小厂订单在往大厂转移，但临朐华建自己订单都不够。
展望：若未来订单真的接不满，会想办法找备用客户，及降低加工费，来保证生产。
山东某板带厂调研
基本情况：60万吨产能，其中再生铝10万吨22年54万吨产量。原料8成采购魏桥铝水，4000吨每月来自废铝，还有7000吨/月来自铝锭。
产销：去年54万吨产量，目前运行也是这个体量。大部分内贸，22年外贸2万吨不到，东南亚为主。4月产量预计多于3月，主因是部分幕墙料产线转移做双零箔坯料。
下游：地产相关占50%左右，日常消费类占40%，汽车不到10。最近电池箔消费一般，导致部分产线转做双零箔，双零箔竞争变大。幕墙料占公司总产能1/3左右，一季度幕墙料产量同比是降的。
库存：成品库去的慢，厂库高30%比往年。厂里库存基本堆满了，大概1万吨，正常6000吨。
利润：主流产品加工费平均2500左右，1500-2800的范围。
同行：巩义加工费1200-1500，是幕墙料，比较便宜，因为主要是废铝。河南最大2家企业近期出口订单减产30%。
小结：地产需求弱，出口弱，新能源汽车可能弱，包装消费板块稍好。
山东某重熔棒厂调研
基本情况：主厂区在内蒙，兰州，全国共70万吨产能，二季度计划在云南投产新的棒厂，宏泰的铝水。山东这里主要用废料，重熔棒，不加铝锭，不到100吨/天的产量。
需求：华南最差，货没人要；华东华北也提早进入淡季了；铝棒加工费报300，但实际成交价180。
问题：会减产吗？不会。虽然铝棒现在很惨淡，但是新项目也还在上，都在占铝水份额，除非破产，否则不会减产。
其他情况：广西、云南铝棒新投产多，都发往广东，但也有北方棒厂往广东少发的，转发华东的（ps：即铝棒货源在全国重新按需分配了）。广东铝棒社库不到8万吨，估计港口有6万吨，私人仓库也有一部分，下游不会做库存。重熔棒厂比铝水棒厂利润好，扛亏损能力更强。
个人判断：整个铝棒及下游环节库存依然不多，虽然加工厂日子都不好过，但尚能维持，铝棒也轻易不会减产。未来1个月铝正常的季节性去库（不算五一，去库2-3万吨/周）大概率可持续。
