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欧洲能源危机对我国铝价的影响

2022年09月28日 09:33:26 中国有色金属协会

2021—2022年海外电解铝减产产能列表(截至2022年9月7日)

欧洲能源危机对我国铝价的影响 

近期,欧洲电力价格大幅上涨。截至9月14日,英国天然气513便士/色姆,鹿特丹煤炭336美元/吨,而2021年同期价格分别为153便士/色姆和171美元/吨,2020年同期价格分别为35便士/色姆和51美元/吨。短短两年时间,天然气价格上涨超10倍,煤炭价格上涨超6倍。

根据NORDPOOL欧洲电价指数,截至9月8日,欧洲电价指数为309.32欧元/兆瓦时,其中,法国电价为453.38欧元/MWh,德国电价为443.52欧元/MWh。据IAI统计,2021年,按欧洲平均吨铝电耗15146千瓦时/吨计算,法国和德国生产电解铝的吨铝电力成本分别为6872美元/吨、6723美元/吨。截至9月15日,LME铝价为2300美元/吨,沪铝价格为1.888万元/吨。法国和德国的电解铝的电力成本为LME铝价近3倍。

欧洲电解铝产厂减产情况

据SMM数据,全球电解铝建成产能总计约7928万吨。其中,中国建成产能超全球电解铝产能的一半,占比约56%;除中国外的亚洲其他地区电解铝产能占比约16.5%;欧洲地区总建成电解铝产能约为1034.8万吨,在全球产能占比约12%;北美地区电解铝产能占比约为6%;南美洲、非洲和大洋洲电解铝产能占比不到3%。

2021年,欧洲电解铝产量为747万吨,占全球总产量11%。其中,俄罗斯占比最高,约占整个欧洲电解铝产量的48%。目前,欧洲共有36座电解铝厂。其中,15座来自欧盟国家,10座来自欧洲自由贸易联盟国家,1座来自英国,10座来自俄罗斯。

回顾欧洲电解铝厂历次减产,多是由电力成本高企导致。例如,2008年全球金融危机期间,电解铝价格下跌,引发欧洲电解铝厂商减产。2012年,部分欧洲国家对电价展开反补贴调查,导致电价上升,再次引发欧洲电解铝减产。截至2020年,欧洲电解铝冶炼能耗强度为15499千瓦时/吨,仍位列全球电解铝成本曲线的高位。截至目前,欧洲电解铝减产产能累计约153.8万吨,占欧洲地区电解铝建成产能的15%左右。2021年,欧洲电解铝产量年产约为750万吨,减产产量占总产量的12.4%。

随着能源价格的飙升,预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进入减产序列。因为能源密集型行业正在努力应对能源成本的飙升,欧洲的铝产量已经降至20世纪70年代以来的最低水平。有分析人士指出,2022年,欧洲电价始终维持在90欧元以上的高位,减产可能会继续扩大60万吨。至2022年底,除俄罗斯以外的欧洲国家电解铝产能预计比2021年二季度的高点减少120万吨左右。

欧洲电解铝减产对我国的影响

在欧洲整体电解铝产量趋势性下滑的背景下,国内的电解铝产量自年初以来持续回升。据SMM数据,2022年1—8月份,国内累计电解铝产量达2654.7万吨,累计同比增长2.2%。产量持续增加的同时,海外电解铝供应紧张,也拉动国内电解铝出口持续增加。

据海关数据,我国未锻轧铝及铝材出口量位于近几年的高位水平。8月份,我国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨,环比下降17.14%,同比增长10.22%;1—8月份,我国累计出口未锻轧铝及铝材470.1万吨,同比增长31.5%。

欧洲减产停产如此严重,为何国内铝价上行乏力?欧洲能源危机不仅影响了供应,同时也使得需求持续疲弱。目前,全球宏观环境情绪偏悲观,需求的表现不佳,是全球市场的共性。因此,海外电解铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳,铝价上涨受到限制。

据SMM统计,9月19日,国内电解铝社会库存为68.5万吨,较8月底库存月度增加0.8万吨,较7月底增加1.4万吨。

目前,宏观通胀压力大。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展,继续主导有色金属价格。从目前铝的基本面很难看到利好的消息。虽然目前电解铝库存低,但是下游行业消费并不好,没有达到旺季水平,价格上涨较为困难。虽然欧洲电解铝厂减产和高电价,会对铝价有阶段性的利好,但是无法形成长期趋势。

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