虽然近期全球电解铝减产的消息不时传出，铝价也偏强震荡，但是海外电解铝厂减产的电解铝数量相对较少，对铝价的影响不大。国内电解铝厂减产电解铝数量相对较多，但是因为目前下游产业需求疲弱，对铝价的上涨的作用有限。未来，甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产的电解铝产能开工，随着全国高温天气结束以及9月份的旺季到来，下游消费可能会环比改善，短期内铝价将维持宽幅震荡。
欧美“鹰派“消息不断
欧洲央行将在9月份讨论是加息50个基点还是加息75个基点。美联储可能在9月份的议息会议上，宣布至少加息50个基点，而且美联储加息的“剧本”还未结束，至少会持续到今年年底。全球宏观经济形势复杂严峻，实体产业链整体面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力，有色金属价格上方仍有压力。
全球电解铝产量低于预期
今年以来，欧洲电价大幅上涨，欧洲电解铝厂面临电力危机。目前，欧洲天然气供应紧张导致欧洲电力价格大幅上涨400%，多数铝产能受到减产或开工率波动的影响。部分与电力公司签署长单的电解铝厂，也随着长协电费的逐渐上涨，未来减产规模可能进一步扩大。欧洲电解铝产量占全球产量的11%。
1—7月份，国内电解铝产量为2305.9万吨，同比增长1.4%。7月份，国内电解铝运行总产能维持增长状态。甘肃、云南地区电解铝企业复产及新增产能开工稳步推进，广西地区的电解铝企业复产产能增速放缓。但是，受7—8月份的高温极端天气、四川部分地区供电不足影响，四川的电解铝厂一度全部停产。位于四川、重庆地区的减停产电解铝产能为103万吨，短期全部复产的可能性较小。
铝线缆企业开工率呈现回升态势。受国内电网升级的拉动，部分企业生产订单回升。但是，铝板带、箔及铝型材企业开工率均受前期的限电影响有所下降。其中，铝板带、箔企业限电历时较短、受影响稍轻，铝型材企业开工率下降幅度略大。由于当前淡季开工率本身较低，部分铝型材企业安排夜班错峰生产，限电对其整体影响有限。再生及原生合金企业开工率较为平稳，但是下游需求未有明显好转。从整体来看，受前期限电影响，铝下游加工企业开工率小幅下降，但是随着高温天气的结束，未来企业开工率将增长，9月份的整体消费将环比增长。
海外铝需求不佳
海关总署数据显示，7月份，我国进口电解铝51037.4吨，环比增长79.1%，同比下降72%。1—7月份，我国累计进口电解铝248273.2吨，同比下降73.2%。7月份，我国出口电解铝7588.5吨，环比增长14.6%。1—7月份，我国累计净进口电解铝63987.95吨， 同比下降93%。
8月份以来，云南省部分主力水电站水量不足，导致云南省内企业用电紧张。据SMM数据，国内企业共减产电解铝约103万吨。目前，下游企业采购意愿不高，“金九银十”旺季可能推迟，整体维持供需双弱的格局。
