近日，山东省出台《关于加快七大高耗能行业高质量发展的实施方案》，针对电解铝行业中指出行业转型升级目标：
电解铝行业转型升级目标：到2022年，电解铝吨铝电耗下降至12800千瓦时左右，电解铝省内精深加工率达到50%左右，吨铝附加值平均提升30%以上;到2025年，力争全部电解槽达到400千安及以上先进产能水平，电解铝吨铝电耗下降至12500千瓦时左右。航空航天、高铁、汽车、消费电子、电力装备、轨道交通装备、船舶及海洋工程装备等领域中高端铝型材产品供给水平明显提升，铝板带箔、工业铝型材等高附加值产品占比达到60%以上，铝产业主营业务收入达到3500亿元左右，发展成为具有国内外重要影响力的铝产业集聚区和创新高地。
此外，根据《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正）》要求，新建及改造电解铝项目，必须采用400KA及以上大型预焙槽工艺，现有电解铝生产线达到160KA及以上预焙槽。对铝液交流电耗、氟化盐单耗、炭块、新水单耗及铝锭交流电耗等多项指标提出了要求。
针对山东省出台电解铝行业转型升级目标要求，我们厘清了一下国内电解铝行业合规建成及在建项目电解槽电流系列状况，通过电解槽电流强度大致判断下一轮产业结构调整方向和产能规模。
2017年开始电解铝产能置换加速推进，落后产能加速淘汰，截止目前国内4400多万吨电解铝建成和在建项目中（不含违法违规项目），目前电解槽电流系列产能状况如下:
注：含少量已淘汰产能未确定置换方向的
据统计，国内400KA及以上产能已高达3000多万吨，反映了我国近十年来电解铝行业快速发展的特点，从电流强度看表明了我国绝大多数产能处于国际先进水平，其中500KA及以上高达1300多万吨，新建电解铝项目基本采用500KA及以上的电解槽系列，更是有不少产能采用600KA系列，其中400KA系列和500KA系列是主流系列，产能规模都达到1000万吨以上。但仍然有高达700多万吨产能电解槽电流强度在300KA以下，小电流槽型系列或是未来电解铝产能淘汰升级主要产能，上述系列建设时间较早，槽龄过大，电解槽运行到近寿命会出现运行效率降低，各项技术指标下降的情况，此外，小槽型规模优势不明显，升级改造意义不大。
另外，200KA及以下系列产能总共140.4万吨，基本上都处于满产状况，上述系列或许是未来淘汰置换的重要对象，例如云铝鹤庆项目20多万吨产能指标来自阳宗海5万吨、云铝润鑫10万吨正是上述系列之中，云铝上述两个系列将于2019年淘汰置换，目前仍处于在产状态中。同时，根据山东省出台《关于加快七大高耗能行业高质量发展的实施方案》中针对电解铝行业2025年全部电解槽达到400KA以上目标要求，我们大概估计了山东省目前400KA以下产能总过有161.6万吨（不含邹平铝业淘汰置换），其中南山铝业33.6万吨，山东华宇22万吨，山东信发约106万吨（信发、魏桥违规产能通过新旧置换方式保留）。这意味着几年后山东省上述产能将必须完成改造升级，按照京津冀及周边地区环保强化管理要求，未来政策是否允许等量技改有待观察。
表：200KA及下系列产能
数据来源：鲁证期货
不过电流强度与电流效率并无绝对关联，国内运行成熟的电解系列仍然以400KA以下系列为主，近期中铝连城更是将200KA系列保留生产，把500KA系列关停说明了大电流系列槽型电流效率并无绝对优势。此外，很多铝厂通过强化电流，扩大单槽产量也取得非常好的效果，绝大多数小槽型实际运行电流要比设计要高不少。单电流强度来看，中国电解槽是全球最先进的，但吨铝电耗却不是，因此，要降低吨铝电耗仍需从电解工艺诸多小细节入手，单纯扩大电流强度并不能完全解决能耗问题，未来电解铝新增产能放缓，如何降低现有产能能耗问题将是未来电解槽工艺发展的方向。（彭定桂）
