盛和资源（600392）2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务报告期内，公司主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。（二）经营模式公司目前拥有稀土和锆钛两大主业。稀土业务已经形成了从矿山开采、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局。锆钛业务目前主要集中在选矿端。1、稀土业务（1）稀土矿。目前公司在中国境内托管了和地矿业拥有的四川大陆槽稀土矿，参股了冕里稀土、山东钢研中铝稀土科技有限公司。境内矿山按照国家下发的生产指标开展生产经营，托管的矿山所产精矿以公司自用为主，同时会根据市场情况部分对外销售，参股的矿山公司按照市场化方式经营。公司在中国境外参股了美国芒廷帕斯稀土矿和格陵兰科瓦内湾稀土矿，包销芒廷帕斯稀土矿的稀土矿产品。（2）稀土冶炼分离。目前公司拥有四川和江西两处稀土冶炼分离基地，四川以轻稀土矿为主要原料，江西以南方离子型稀土矿、独居石氯化片、钕铁硼和荧光粉废料等为主要原料。在越南也有稀土废料回收的许可。公司目前正在江苏省连云港市推进新的稀土冶炼分离生产基地建设。公司严格按照国家下发的生产指标开展稀土冶炼分离业务，所产稀土氧化物等产品部分通过公司下属企业加工成稀土金属等产品后再对外销售，部分直接对外销售。（3）稀土金属。目前公司在四川、江西、越南等地拥有稀土金属加工厂，主要将公司自产和外购的稀土氧化物加工成稀土金属对外销售，也会根据市场情况从事来料加工业务。2、锆钛业务公司的锆钛选矿业务位于海南省文昌市，目前在江苏省连云港市推进新的选矿基地建设。公司从境外进口锆钛毛矿、中矿等海滨砂矿，在境内进行分选，产出锆英砂、钛精矿、金红石、独居石等，对外销售。报告期内，公司的经营模式没有发生重大变化。（三）行业情况1、稀土稀土是列入我国《全国矿产资源规划（2016-2020年）》战略性矿产目录的重要战略矿产资源，稀土功能材料是列入国家《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》的战略性新兴产业。因稀土元素具有丰富的磁、光、电等特性，可用于永磁、催化、储氢、抛光、精密陶瓷、荧光、激光、光导纤维等材料，稀土在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域的应用日益广泛。中国拥有丰富的稀土资源和完整的稀土产业链，目前是全球最大的稀土材料产品生产、应用、出口国。近几年来，国家政策层面持续发力，组建六大稀土集团，实行生产总量控制，加强安全环保督察，建立企业公示制度，健全产品追溯机制，行业管理体系逐步完善，违法违规行为得到有效遏制，稀土产业结构和布局持续优化。放眼全球，随着澳大利亚、美国、东南亚、非洲等地稀土矿山和冶炼分离项目的陆续投产，全球稀土供应日益多元。2、锆钛（1）锆锆是列入我国《全国矿产资源规划（2016-2020年）》战略性矿产目录的重要战略矿产资源，在军工产业和民用产业中都有广泛的应用，高纯氧化锆、核级海绵锆、氧化锆增韧陶瓷、钼钛锆合金等也是是列入国家《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》的战略性新兴产业的重要材料。锆具有优良的物理化学性质，主要应用于硅酸锆、锆化学制品、电熔锆、精密铸造业、玻璃耐火材料等消费部门。高端制造行业对于锆产品需求逐步增长，包括金属锆、复合锆、核级海绵锆等市场的需求量逐年上升。目前，全球锆英砂的主产地在澳大利亚和非洲。中国是锆的主要需求国，但是锆资源贫乏，长期依赖进口。（2）钛钛有“太空金属”、“未来金属”、“海洋金属”等美誉，是难熔金属中密度最低的金属元素，具有比强度高和耐腐蚀性强的两大优点，在航空航天、军工、海洋工程、医药、化工颜料、冶金、电力等领域有广泛的应用。中国虽然拥有较为丰富的钛矿资源，但是由于高品位、低杂质的钛矿资源不多，不能实现自给自足，每年需要进口大量钛矿。
二、经营情况的讨论与分析
今年是国家“十四五”开局之年，稀土行业也正在经历历史性重大变革。全国两会以来，习近平总书记多次强调，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。即将出台的《稀土管理条例》，对依法规范稀土生产经营秩序、加强稀土行业全产业链管理，提出了明确要求，为我国稀土行业的持续健康发展提供了基本遵循。随着新能源汽车、碳中和、绿色环保产业等进入快车道，稀土的应用场景已经出现更为积极的变化，这将促使稀土由“工业维生素”向产业革命的关键材料转变，给稀土产业带来广阔的发展空间和重大发展机遇。今年以来，受市场供求关系等因素影响，稀土主要产品价格扭转了过去几年持续下跌的趋势，实现了价值修复。但在大宗商品、原材料价格普遍上涨的大背景下，稀土主要产品价格的过快上涨也给下游客户带来了一定的压力，价格传导出现了阶段性困难，二季度出现了较大幅度的价格回调。然而，随着下游产业需求的持续增长和客户对价格的逐步接受，加之供给端受产能和指标等因素制约，稀土主要产品价格有望持续反映战略资源价值。报告期内，公司认真研判形势，紧抓市场机遇，一手抓内生增长，一手抓投资并购，较好地完成了上半年的经营目标，同时为未来公司发展培育了新的增长点。2021年1-6月，公司实现营业收入486,363.01万元，与上年同比增长37.08%，归属于上市公司股东净利润54,292.63万元，与上年同比增长1,195.58%。重点做了以下方面工作：（一）居安思危，夯实公司发展基础公司长期保持着高度的危机意识，认真进行自我剖析，仔细分析自身优劣势，努力弥补自身短板，夯实公司发展基础。报告期内，公司继续努力拓展多元化的原料供应渠道，进一步丰富与相关业务伙伴的合作内容，强化业务合作关系；加快老旧生产设备的升级改造，优化生产工艺，提升环保设备设施技术水平，推动产业绿色升级；加大研发投入，筹建公司研发和信息中心，开展稀土绿色智能生产设备、工艺和新产品的研发，打造稀土科技创新平台，上半年江西业务板块完成了自主研发的稀土金属自动化电解炉的定型工作，四川业务板块自主研发的稀土金属自动加料系统投入运行。（二）认真谋划，确立公司经营发展目标为更好地指引公司未来两年的发展，公司立足实际，着眼未来，认真谋划，于今年年初制订了2021-2022年度经营发展规划，确立了公司未来两年主要产品的产销量目标、盈利能力目标、投资发展目标等，并提出了明确具体的保障措施。为公司未来两年的发展指明了方向。（三）攻艰克难，加快推进新项目建设报告期内，公司克服疫情反复、大宗商品价格上涨等不利因素影响，积极推动新项目建设工作。连云港锆钛选矿项目已经取得环评批复，桩基工程已经全面启动；晨光稀土“年产12000吨稀土金属及合金智能化技改项目”已经完成厂房主体工程和自动化电解炉的定型工作；科百瑞6000吨稀土金属技术升级改造项目和德昌2000吨/年稀土金属项目均已动工；连云港稀土冶炼分离项目已经完成可研报告、项目申请报告、节能报告等前期工作资料的编制工作，正在积极开展项目核准、环境影响评价等准备工作。（四）紧抓机遇，投资并购助力未来发展在国家产业政策的指引下，公司紧抓机遇，积极寻找优质标的，开展投资并购，扩大公司产能规模，培育新的增长点，助力公司未来发展。报告期内，公司开展了对广西域潇西骏稀土功能材料有限公司和衡阳市谷道新材料科技有限公司的股权投资工作。广西域潇西骏稀土功能材料有限公司主要从事稀土冶炼分离业务，拥有5000吨/年稀土氧化物的生产能力，公司通过认购新增注册资本的方式获得其20%的股权，已经办理完毕工商变更登记。衡阳市谷道新材料科技有限公司主要从事氯化稀土业务，5000吨氯化稀土项目已经完成建设，正在试生产，将会对公司的产业链条构成重要补充，公司通过股权收购的方式获得其39%的股权，目前已经办理完毕工商变更登记。（五）提质增效，优化企业内部管理提升企业运营质量、优化企业内部管理一直是公司发展的重要课题，公司持续对现有内部控制、预算管理、激励约束、人才培养等机制进行审视、总结、改进，在统筹公众利益、公司发展、员工权益的基础上，进一步优化企业内部管理，完善激励约束机制，促进公司高质量发展。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、产品价格波动风险公司的主要原材料为稀土精矿、海滨砂矿，主要产品为稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属、锆英砂、钛精矿等。目前公司具备轻稀土矿的自给能力，重稀土矿和海滨砂矿需要外购。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。应对措施：公司将继续立足成本管理，通过技术创新，节能降耗，提高资源利用率，提高员工及设备效率，降低单位成本。同时加强行业研究、价格走势分析、延伸产业链、加强上下游协同等工作，增强对市场整体行情的把握以制定合理的生产和经营策略。2、全球经济环境风险新冠肺炎疫情对全球经济的影响仍在持续，国际局势、地缘政治等也给全球经贸往来带来了新的挑战。如果全球经济形势不能向好发展，将会对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司将持续关注国际局势，紧盯全球经济形势，积极采取措施，应对风险。3、环境保护风险公司主要从事稀土矿山开采、冶炼与分离及深加工业务，虽在实际的生产经营不存在较大的污染情况，但仍存在可能造成环境污染的因素，主要包括：废水、废气、废渣和尾矿处理，以及各种设备运行过程中产生的噪声。应对措施：近年来，公司一直致力于污染防治，已按照国家和地方各项法律法规的要求，配套建设了必要的环保设施，不断对生产工艺和环保治理设施进行改造和完善，“三废”排放完全符合国家和地方现行环保法规的要求，未发生环境污染事故。4、控制权变动风险公司的控股股东综合研究所（国有）的持股比例为14.04%，如上市公司遭受恶意收购或者其他原因导致控股股东控股地位不稳定，将对公司业务与管理层造成较大的影响，对公司未来的经营发展带来一定风险。应对措施：公司股东王全根、巨星集团、地矿公司将继续履行2012年重大资产重组时《关于不存在一致行动关系的声明及承诺》，三位股东在作为上市公司股东期间，将尊重并认可综合研究所对上市公司的控股股东地位，独立履行股东职责、行使股东权利，不会与上市公司其他任何股东形成一致行动关系。2016年公司重大资产重组时相关方出具承诺，黄平及沃本新材存在一致行动关系，董文、文盛投资、文武贝投资存在一致行动关系，承诺人在交易完成后，不存在与盛和资源其他股东共同扩大承诺人所能够支配的盛和资源股份表决权数量的约定、行为或者事实，独立履行股东职责，不会基于所持有的盛和资源的股份与盛和资源的其他股东谋求或形成一致行动关系。公司将进一步完善公司治理结构，规范董事会重大决策机制和程序，做到公司重大的决策透明、公开；充分发挥监事会、内部审计机构的监督和制约职能；做好公司的投资者关系及信息披露工作，接受广大投资者的监督，充分保护中小股东的合法权益。5、股市风险宏观经济形势变化，稀土行业的景气度变化、公司经营状况、投资者心理变化以及其他不可预料因素的影响等因素，都会对股票价格带来影响。公司提醒投资者应当充分认识股票市场的风险，在投资公司股票时，应综合考虑影响股票价格的各种因素，正视股价波动的风险。应对策略：公司将严格按照证监会和交易所对上市公司的要求，完善治理、规范运作，稳健经营，强化内部控制与风险管理，不断提高盈利能力，力争以良好的业绩回报投资者，降低投资者风险。同时，本公司将严格执行上市公司信息披露制度，接受监管机构及投资者监督，提高经营与决策的透明度，加强投资者关系管理，确保投资者及时准确地了解公司经营状况的变化，并为投资者审慎决策提供有效信息。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在长期的发展过程中，已经逐步形成了自身的核心竞争力，具体如下：1、灵活的经营机制。公司是国内稀土行业独具特色的混合所有制上市公司。不同所有制成分的股东以及股东与经营团队之间，经过多年的持续合作，已经建立起了理念一致、高度信任、紧密合作、共创共赢共享的协作发展机制，为公司的长远健康发展注入了持续动能。2、多元化的原料保障。公司通过托管德昌大陆槽稀土矿、销售美国芒廷帕斯稀土矿等，构建了多元化的稀土精矿供应渠道，为公司的稀土冶炼分离等下游业务提供了充分的原料保障。由于海滨砂矿中伴生着丰富的稀土资源，公司的锆钛矿选矿业务也会为公司的稀土原料提供了进一步的保障。公司还参股了冕里稀土、格陵兰公司等国内外稀土矿企并成为其单一最大股东，为公司发展储备了丰富的稀土资源。3、国内国外的双重布局。近些年来，公司不断优化和完善产业布局，在国内形成了从稀土矿采选、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，业务规模居于行业前列，是国内少有的融南北（轻重）稀土业务于一体的稀土企业。在国外，公司通过控股收购、参股、合作等方式，也基本形成了稀土矿、冶炼分离和金属加工的产业布局，在业内树立了良好的声誉。随着全球稀土供应日益多元，公司未来拥有广阔的成长空间。4、持续创新的工艺技术。公司非常重视工艺技术创新。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，下属多家高新技术企业。通过多年的积累，公司在稀土和锆钛选矿、稀土冶炼分离、稀土金属加工等生产环节已经形成了独特的工艺技术，氟碳铈矿少铈氯化稀土、氟化铈一步生产法获得过省级科技一等奖。5、优秀的管理团队。公司管理团队在稀土开采、冶炼分离、深加工等方面有着丰富的业务和管理经验，基于对行业发展的深刻认识，能够根据公司实际情况、行业发展趋势和市场需求及时、高效地制订符合公司实际的发展战略和经营方针，为公司的持续健康发展引路导航。6、健全的销售渠道和优秀的客户群。经过近二十年的经营管理，公司已经建立了健全的销售渠道，能够及时掌握国内外市场需求的变化情况，采取灵活适当的销售策略和销售模式，以销售引导生产。凭借优质的产品性能、较强的供应能力、良好的商业信誉及全面的客户服务等优势，公司业已形成以大型企业为主体的优质客户群，构建了与客户协同发展的良性互动体系。
