7月以来，全国各地陆续“出梅入伏”，据统计今年全国梅雨是历史上长梅雨之一，而今年的三伏天是7月11日到8月19日结束,长达40天,堪称长三伏天之一，这也使得今年夏季国内各地面临巨大的用电高峰压力。
面对2021年全国各地“双碳”政策影响、夏季用电高峰重压及煤炭价格高企的多重影响下，中国金属产业的传统生产大省——云南，继二季度之后再传限电政策！根据我的有色网统计，目前云南地区部分电解铝受限企业减产幅度在10～25%不等，对当地电解铝原本二季度尚未恢复的产能复产或构成进一步严重拖累。
此前，中国传统煤炭和电解铝大省——内蒙古，在7月伊始就继上半年降能耗限用电之后再传电解铝错峰用电要求！根据我的有色网统计，目前内蒙古西部地区六家电解铝生产企业，涉及产能345万吨/年左右，按照每家企业的用电类型进行区分，合计使用网电生产产能共105万吨/年，占蒙西地区总产能的30%。
此外，中国华中地区铝生产消费集散地——河南，7月以来因保煤形式严峻网电负荷短缺而限制省内企业及工业用户停止生产，已影响当地金属企业生产经营节奏！根据我的有色网调研显示，据悉由于电网线路负荷过大，电力部门直接拉闸导致河南省铝板带箔企业停电停产，当地铝生产企业已调整负荷错峰生产，河南省为中国铝加工行业的大省，河南省铝板带箔企业设计产能共665万吨，运行产能共计443万吨，占全国总产能的39.5%。此次限电除去洛阳市个别具备自备电厂的企业外，剩余所有铝板带箔企业均被迫停产。
对于此次限电对国内铝产业的影响来说，电解铝供需两端都受到了限电的影响，但考虑到双碳政策趋势下对电解铝等高耗能行业的限制已成为长期趋势，预计上述冲击对产业链更多造成的是阶段性结构性支撑，多头借助题材炒作更多是预期而非实质，因国家第二轮抛储在即或考虑增加供应或限制高价格来支援铝下游终端，缓和短期结构性供需矛盾！
展望后市来看，短期铝市受到多重因素影响维持高位偏强运行，上方面临整数关口巨大阻力，下方则存在极强的结构性支撑。在市场不确定性较强双边波动背景下，后期持续关注双碳政策的影响、电解铝累库拐点、多空头资金变化，建议相关产业强化生产利润套保操作，普通机构和投机者可多看少动，激进的投资者聚焦区间高抛低吸机会，注意控制仓位管控风险。
友情提示：全国性电荒和各地限产实际情况可能略弱于媒体报道一些，但对市场预期和情绪的冲击影响是明确的，而产业链实质性供需偏紧冲击也可能受到国储第二轮抛货或针对性动态调整应对的限制，预计未来一到两周，多头会犹豫是否等待官方态度和国储第二轮抛货情况，来选择是否挑战行业重要心理关口的20000元/吨强阻力，对实质性突破暂不报过高期待。
展望未来，考虑到煤炭、钢铁、铜铝等作为原材料涨价潮的标志性品种，其价格持续快速突破可能引发监管进一步加大力度。同时需要关注到，近期中国官方持续不断加大对大宗商品领域的执法监管，如国务院常务会议近期连续密集召开并屡屡点名大宗商品，在7月14日李克强总理新召开的国常会，强调“对违规倒卖大宗商品、偷逃税款等重大违纪违法问题一查到底”等等，同时蓄势待发的中国碳交易平台有望7月上线，上述政策主观上是力图加强管控规范市场，但客观上反而造成市场冲击和价格刺激，因过去旧有长期问题已成为市场默认潜规则的当下，太多新政策和各地层层加码扰乱了现有市场秩序和供需预期，无论碳排放还是税收等按摩，本质上增加了现有产业链各环节的合规成本，或进一步夯实对铝等代表性品种的产业价格支撑。从趋势上看，三季度监管态度保持高压，而抛储、双碳转型等各项政策的影响对产业链多空交织，短期以宽幅震荡思路对待，对铝价中长期趋势维持易涨难跌观点。
