近期国内氧化铝价格呈现稳中有升态势。开工率收窄和成本预期性上涨是支撑氧化铝价格坚挺的主要因素。
从市场开工情况来看，近日东方希望晋中铝业因水源供应不足，目前已关停一条国产矿生产线，开工产能从前期的280万吨压缩至200万吨，关停产能复产时间待定，这是晋中铝业实现复产不足两月后，又一次压产；同时，中铝山西华兴铝业因铝土矿原料不足产能压减至100万吨，较前期开工产能下降60万吨。
从现金成本来看。矿石方面，6月国内频发矿山等事故，引出全国狠抓生产、营造建党的良好氛围，晋豫两地国产铝土矿山开采受到影响，两地氧化铝厂的铝土矿平均库存从常规的40天降至30天不到；同时，七一大庆，为保证首都空气质量，京津冀等26+2区域采取车辆管控，国6标准以下限行、北方大港停止装卸船作业，氧化铝厂铝土矿供应链保障力度下降。上述两点因素加剧了矿石价格上涨的预期，市场预计7月份由矿端原因导致氧化铝生产成本上升幅度大约在50元/吨。能源方面，6月煤矿全国性性检查，煤炭价格居高不下，煤制气、焦炉煤气等焙烧成本上扬，晋豫氧化铝厂燃料成本上升。此外，烧碱和石灰等原料成本也因产业上游供应不足影响，价格呈上涨态势，据新了解，北方液碱离子膜50%至孝义价格上涨50元至1790元/吨。综合上述几项成本因素，晋豫两地氧化铝7月份成本总体抬升71元至2484元/吨左右。
从需求端来看，今年三季度会有电解铝产能陆续复产，主要包括河南恒康铝业、山西兆丰铝业、青海海源绿能铝业以及辽宁忠旺；7月云南步入丰水季节，前期因限电停产产能将陆续启动或达产，上述复产产能共计约150万吨。电解铝厂复产对氧化铝供应端的消纳能力会逐步增强。
综上所述，生产成本上升，国内氧化铝价格下移空间不大；同时，在供应收紧和需求向好的双重利好因素支撑下，国内氧化铝价格预计继续维持坚挺走势。
