——河南神火集团有限公司新疆煤电基地
一、公司介绍
河南神火集团有限公司(以下简称“神火集团”)是以煤炭、发电、电解铝生产及产品深加工为主的大型企业集团，中国企业500强。
目前，神火集团主要产品的年生产能力为：煤炭1500万吨，电解铝90万吨，发电装机容量870MW，铸造型焦10万吨，铝箔2.5万吨。
新疆煤电基地(以下简称“基地”)为神火集团最重要分厂，因新疆在电力成本方面优势巨大，电费比河南、山东等地低0.2-0.3元/度。
基地共有电解厂3个，发电厂1个，碳素厂1个。电解分厂主要是电解铝液生产厂房，电解铝以氧化铝为熔质，以熔融冰晶石为溶剂，以碳素材料为阴阳两极，由阳极导入直流电进入电解槽，经过电解质和铝液层，在电解槽两极间进行电化学反应。阳极上产生二氧化碳与一氧化碳气体；阴极上产出铝液。电解铝产生的铝液。电解产生的铝液通过真空抬包从电解槽内抽出，送至铸造车间，在保温混合炉内经过净化后，浇铸成铝锭或直接加工成线材、型材。
二、产能运行状况
1.氧化铝
旗下河南汇源化工集团年生产氧化铝90万吨，因新疆境内无任何氧化铝资源，新疆煤电基地所需氧化铝全部外购，年需求量在160万吨左右。
2.电解铝
河南总部产能30万吨/年，成本在14000元/吨左右，2016年产量为15万吨，2017年预计产量为10万吨。主因环保限产和成本较高。
新疆煤电基地有400KA预焙阳极电解槽336台，年产电解铝约36.5万吨，500KA预焙阳极电解槽332台，年产电解铝44.5万吨，总运行产能约80万吨。
辅助设备有多功能机组12台，普通行车6台，抬母框架6台及铝抬包装置若干。
3.阳极碳素
年产阳极碳素40万吨，在满足本厂电解铝生产后还要外销给旁边的新疆其亚和新疆嘉润。
4.开工率
目前开工率为100%，实现下半年40吨的产量目标没有任何问题。
5.检修
电解厂内会日常检查，不破不修，修检比例大概在1%-2%左右，冬天不修。目前有一台400KA电解铝槽在修，影响产量为2.9吨/天，20天共影响58吨。
三、成本和利润
1.电力成本
新疆电费0.13元/度~0.14元/度，因为煤炭便宜，因此当地铝业在电力成本上占有巨大优势。拿山东做比较，山东电费在0.28元/度左右，参考秦皇岛煤炭价。新疆基地每吨铝锭总承办在10500-11500元/吨左右。
2.盈利
电解厂负责人透露，8月铝锭利润约4000元/吨，上半年新疆基地41.9万吨电解铝共盈利8.9亿。
四、销售
新疆基地铝锭销售以长单为主(占70%)，每天均有稳定量的铝液和铝锭出货，其中铝液600吨，铝锭1800吨，铝液贴水铝锭400元/吨左右。包装规格上，铝液15吨一包，铝锭1.1吨一捆。铝液多数输往新疆基地附近的线材、型材加工厂直接加工，铝锭则多数运往巩义或上海，每车可装载47到48吨，到巩义的运费在600元/车，上海700~800元/车，11月份到春节期间因新疆温度降低，路况变差，运费将提升。
五、环保督查对公司的影响
因场内设有完备的废水废气废料处理系统，其产能全部为环保达标产能，所以次轮环保督查对神火的影响为0。
六、关于前几年电解铝产能过剩的解释
各家电解铝成本差异太大，主要因为有的民营电解铝企业自建电厂致使有无自备电厂的铝企电费成本差异超过1000元/吨，这就导致这些民营企业拼命扩大产能，山东宏桥就是典型的例子。为了解决这种“不平衡”，现在国家要求自建电网生产的电并到国网，铝企按照区域市场价购电，这一措施就缓解了无序生产的局面。
七、行情展望
9月6日起有色板块开始集体回调，但是铝在整个板块的回调过程中显示出较明显的抗跌属性，主力合约一直围绕16500元/吨上下盘整。从现货生产角度看，电解铝成本快速增加，其中氧化铝成本较7月上涨1000元/吨，预焙阳极较7月上涨400-500元/吨，这两块成本增加导致电解铝成本平均增加2000-2500元/吨至14500-15000元/吨，前期13500元/吨的支撑位也相应提高。政策上，去产能和环保督查使限制了供应大幅增长，在需求维持稳定的情况下供给过剩状况将改善，等待库存拐点的出现。
操作上，我们认为铝价仍有上涨空间，前期多头思路不变。国庆期间关注：1.山东、河南、河北三省环保限产公告；2.几内亚铝土矿区暴动解决情况及SMB公司的生产恢复情况；3.下周四社会库存变动。
