伴随着周期行业的集体调整，有色资源指数也步入了长达一个月的下行调整节奏。进入冬季，京津冀出现环保严查期，随着采暖限产的开始，有色金属还有没有机会呢？
1 采暖季限产行情临近，铝价震荡偏强。
①本周LME铝价上涨2.06%，SHFE铝价震荡偏强，国内铝库存有小幅的上升。
②国内即将迎来采暖季减产期，据亚洲金属网消息，河南省内一些铝厂如万基铝业、林丰铝电等，已明确了错峰生产实施方案，减产将于11月份开始，中旬执行完成。
③7月以来原铝产量环比连续下降，错峰限产后四季度全国原铝产量有望继续下行，国内铝库存或出现趋势性下降。建议关注氧化铝供应相对充分的云铝股份等。
2 铅锌库存回落，供需缺口依然存在。
①本周LME铅锌库存双双继续回落，目前库存水平处在2011年以来的低点，库存下降反映出铅锌金属的供需缺口仍然存在。
②随着宏观经济持续向好、制造业景气度提升，铅锌金属需求回暖，而新建产能反映在供需平衡表中尚需时日，铅锌价格仍然存在上行空间。
3 多重利空打压，贵金属颓势延续
①国参议院共和党人通过了下一个财年的预算后，税改前景进一步推进，同时美国国债收益率有所攀升，美元收到刺激周内走高；
②欧洲央行宣布自2018年1月起降月度QE规模从600亿欧元降至300亿欧元，持续九个月。
③多重利空打压贵金属价格延续上周以来的下跌。贵金属市场同样关注加泰罗尼亚危机可能带来的资金避险需求，以及新任美联储主席人选。
4 坚定看好锂资源板块的机会
进入四季度后下游新能源汽车销量有望进一步拉升，在需求提升的背景下锂价或有继续上行的机会，10月中旬以来，电池级碳酸锂价格维持在17.1万元的高位，我们认为后市仍有上行的空间。锂板块行情在本月有所回调，但在产业趋势确定的情况下，仍坚定看好锂资源板块的机会。
