近日，据市场人士称，部分电解铝企业因原料价格大涨、自备电厂政策释放、环保硬约束加大等原因，导致电解铝企业成本大增，且在铝价持续低迷的状态下，铝企已出现持续亏损，且开始大面积减产。传闻是否属实，且看SMM一一揭开真相！
氧化铝价格大幅上涨
自六月底开始，各大铝厂上调氧化铝价格，其中，中铝于7月19日起，将非冶金用氧化铝最低限价调整为3200元/吨，较之前上调100元/吨，这已经是中铝本月第三次上调价格。纵观近期氧化铝走势，在6月底跌至成本价后，于7月初迎来一波大幅上涨，7月27日SMM氧化铝价格为2956元/吨，较7月4日上涨8.6%。
据SMM了解，上周五有小厂和贸易商反映，2900元/吨的报价已难寻觅下家，同时3100元/吨仅少量成交，北方大小厂的差异化也可窥探出市场对3000元/吨价格的犹豫与徘徊。短期来看，冶炼厂依然采取不采购现货只执行长单的策略，SMM预计短期氧化铝价格将继续在3000元/吨震荡。
中长期来看，虽然氧化铝冶炼厂的减产量不大，还不足以改变市场的供需趋势，但氧化铝的利空因素在减弱，此前巴西海德鲁称其氧化铝厂复产仍需数月。综合来看，SMM仍看好中长期氧化铝价格。
《自备电》政策实施铝企成本加大
3月22日，国家发改委办公厅发布《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案（征求意见稿）》，要求自备发电厂自发自用电量要缴纳政府性基金及附加费。
电解铝是高耗能行业，据悉生产1吨电解铝需要消耗大约13600度电，占电解铝生产成本的40%左右。很多铝厂有自备电厂，希望将电费成本降到最低。据SMM统计国内电解铝企业自备电占比高达80%左右，SMM预计受自备电政策影响，国内电解铝平均用电成本增加500元/吨左右。
环保影响：铝企减停产&环保投入资金加大
今年以来政府严格实行环保政策，环保对铝企的硬约束加大，一方面企业产量受到限制。5月份，中央环保督察组“回头看”全面启动，很多环保不达标的企业面临关停或者限产局面。2018年5月国内电解铝产量为307.3万吨，6月产量为302.1万吨，较去年同期产量分别下降3.2%和2.3%。随着环保政策发力，特别是下半年采暖季期间，部分铝锭生产企业限产或者关停将是大概率事件，但实际减产规模可能少于去年水平，因为去年停产的产能并未完全开启。
另一方面，企业为了适应环保要求，环保投入资金加大。以河南为例，河南某铝企反映，国家要求发电机组必须在明年底完成超低排放改造，预计需新投入资金4亿元。
企业出现亏损会大面积减产？
近期电解铝成本大幅度上涨，且远大于现货价格上涨速度，而铝价自2017年9月21日触及6年高点后进入下行通道，铝厂利润被逐步压缩。
据SMM6月底抽样调查显示：抽查样本中亏损产能为494万吨，亏损率为14%。6月底电解铝的平均成本在13947元，而7月底电解铝平均成本要上升至14300左右。电解铝平均成本同比上涨2.5%。
目前市场有传闻称，电解铝企业出现大面积停产，据此SMM做出相应调查显示，传闻有所失真，7月国内电解铝厂受连续亏损影响，减产产能规模约为20万吨，属于部分产能停产，并未出现大面积减产现象。
SMM观点：目前电解铝企业生存方面面临着多重考验，其不仅面临着成本增加的压力还面临融资成本上升、全球贸易摩擦等因素的夹击。价格方面，短期来看，成本的增加将对铝价有一定的支撑作用，但对于铝价走势的研判需结合市场供需变化，SMM预计8月铝价将维持震荡行情为主，9月或将寻找向上突破的动力。
