市场最大的关注点山东地区电解铝企业取暖季限产细则于近日公布，限产力度低于市场原本预期，加之当前较差的基本面，期铝走出了一波下跌行情。在周一滨州地区限产方案公示后，SMM在行业交流微信群及期评中均有提醒铝价下跌的风险。
据SMM铝分析师王芮了解，10月份下游加工企业订单及开工率未能延续9月良好势头，环比有所下滑（除广东地区），终端需求亮点乏善可陈：建筑方面，上半年的棚户区改造及农村市场红利未能持续，且京津冀地区大量工程项目停工延后部分需求，交通行业需求相对稳定，但产销量增速远不及去年同期，铝材出口延续弱势，未见明显好转，唯一亮点是空调企业11月排产计划同比环比增幅较高，拉高了空调箔生产企业的订单，但空调箔市场在铝消费饼图中占比较小，因此贡献度有限。
王芮表示，今日期铝价格低位返升主因铝锭库存减少改善市场情绪。据SMM统计，今日国内铝锭库存合计174.5万吨，相比周一减少2.2万吨，这是由于此前下游为规避铝价大幅波动风险，基本将原料库存降至合理范围内的最低水平，近日接连下跌的铝价刺激加工企业集中采购，仓库出库量迎来一波提升所致，但此次库存下降是否是今年库存的“拐点”，还需进一步观察未来需求的变化。
价格方面，王芮认为短期或仍有进一步下修空间，但考虑到目前电解铝企业的成本及库存变数，不宜过度看空。
近期消息回顾
山东省滨州市人民政府办公室13日公布《关于印发滨州市2017-2018年工业企业错峰生产实施方案的通知》，其中要求山东魏桥集团13家电解铝企业合计741万吨产能取暖季限产34.7%，约257万吨产能要求错峰停产。据SMM了解，该257万吨限产产能中有近100万吨属于前期受供给侧改革已经停产部分，实际取暖季减产效果不及预期。
2017年10月17日山东省聊城市发布2017年冬季供暖季工业企业错峰生产方案。信发集团将停槽564台，对应产能38.19万吨，占其总电解槽 1880台的30%，信发集团合规总产能158万吨。据SMM了解，截至目前，山东地区涉及电解铝企业的限产细则已经全部落地。
焦作率先提出供暖季减产方案，掀开供暖季限产具体方案的落实，截至10月19日，河南省、山东滨州、淄博、聊城相继出台了限产方案。目前，“2+26”城市中仅剩山西长治未出台具体限产方案。不过，从SMM了解的情况来看，山西限产的概率提高，但仍未得到绝对的证据证明。
