随着煤炭、化工、钛白粉等多个领域劲吹涨价风，有色金属也未落后，其中电解铝今年二季度以来涨价幅度明显，自谷底的1.15万元/吨左右不断攀升。上海有色网数据显示，目前电解铝均价报16130元/吨，创近3年新高。伴随电解铝价格持续上涨，相关公司迎来业绩和股价的双丰收。一位金属新材料行业分析师对财联社记者表示，这波价格上涨主要是受需求向好的推动以及库存偏低的影响。目前，电解铝原材料氧化铝还处在低位，电解铝的利润有望维持在比较好的水平。
铝价创新高
此次铝价进入上行通道已持续近半年。而在今年4月份铝价上涨前，受疫情冲击，其一度跌破成本价。行情数据显示，今年一季度，铝价从14300元/吨一度跳水至11500元/吨，跌幅近20%；氧化铝价格从2610元/吨跌至2350元/吨，跌幅近10%。4月以后，随着国内疫情基本结束，铝下游需求复苏明显，并且废铝回收受疫情影响明显减少，部分原铝替代废铝，使得电解铝去库明显，4月去库量高达44万吨，5月去库达到31万吨，随着国内需求的好转，去库进程有望延续。据SMM11月26日统计，国内电解铝社会库存已降至59.6万吨。
也是从4月开始，电解铝价格开启上行通道。上海有色网数据显示，11月26日，电解铝均价报16130元/吨，创近3年新高。
一位金属新材料行业分析师对财联社记者表示，从绝对价格来看，目前1.6万的价格并不是最高，在2016年每吨的报价曾超过1.7万。
江苏常州一家铝材料加工公司的经理蒋峰对财联社记者表示：“目前电解铝的价格虽然较二季度上涨幅度比较大，但是价格还有上涨空间，因为市场需求量还是很大，我们此前的库存已经消化完毕了，但是公司的订单还在持续增加，目前已经排到明年一季度了。”
成本低支撑高利润
据上述分析师介绍，电解铝的成本主要由电力成本和氧化铝成本构成，二者之和占到总成本的80%以上，而在用电成本不断下降的情况下，氧化铝成为电解铝的成本项，深度影响电解铝企业的盈利状况。
据了解，2018年多个氧化铝项目密集开工投产后，国内和海外氧化铝供应不断增加，目前产能仍有过剩现象，氧化铝价格弱势或仍将持续，而这也是电解铝的利润表现一直比较好的原因之一。上述分析师对财联社记者表示，由于氧化铝的价格目前低于预期，电解铝现在每吨利润超过3000元。
下游需求复苏向好，国内需求强劲也是支撑利润的重要原因。行业分析师对财联社记者表示，电解铝下游需求复苏明显，在汽车新能源化、光伏以及常规的建筑用型材等领域中，对电解铝需求都超预期，电解铝长期可能维持在10%以上的利润率。而蒋峰也对财联社记者表示：“涨到1.6万以上，不少企业今年将会维持较好的利润水平。”
上市公司业绩将会改善
该位分析师继续对财联社记者表示，自2017年以来，电解铝受益于供给侧改革，结束了过去的无序扩张阶段，产业符合低碳排放要求，决定其可以适用于更广泛的应用领域。传统的建筑、电子电力、交通运输三大消费领域仍是刚需，加上汽车新能源化、光伏以及常规的建筑用型材等领域的广泛运用，为铝价上扬提供了支撑。
在电解铝价格连涨7个月之后，行业公司收益明显。中国铝业(601600，SH)在经历一季度疫情和铝价跳水导致营收、净利润双降后业绩回暖，前三季度实现营业收入1331.55亿元，较去年前三季度下降8.69%，实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，降幅收窄。云铝股份(000807，SZ)2020年前三季度营收约198.93亿元，同比增长10.89%；净利润约5.70亿元，同比增长95.19%。
天风证券研报分析，自2020年二季度以来，电解铝的盈利一直保持高位，电解铝企业的收入利润持续改善，全球经济已经开始全面复苏，供给缺口有望维持，预计电解铝行业的高盈利有望贯穿2021年全年。
在上述分析师看来，根据目前趋势来看，电解铝价格应该能够维持在高位，所以上市公司四季度应该会有很好的业绩呈现，将会彻底扭转疫情带来的不利影响。
