在铝行业中有一场无形之战，那就是“绿色发展”之战！各地区也早已认识到这场战争的重要性，自2017年电解铝供给侧改革始，各省、市、自治区所属电解铝产能不断有淘汰、退出、置换、新增等情况出现，2018年开始工信部继续严格落实产能置换政策，而2019年起未完成产能置换的落后产能，将不再视为合规产能。在这场“绿色之战”的驱使下，铝企也慢慢地向西南转移。云南和内蒙古是2019年上半年置换新增产能的重要地区，那么它们在未来1-2年内，到底谁会是国内电解铝供应端的最大变量？
市场区位在云南发展水电铝材一体化产业，向内可紧密联系长三角、珠三角、成渝经济圈等国内市场，对外可直接辐射南亚东南亚市场。2016年，全球人均铝消费为10.4Kg，东南亚地区人口总数近6.4亿，但人均铝消费只有6Kg，南亚地区人口总数17.7亿，人均铝消费仅2Kg。南亚东南亚地区要达到目前的全球铝消费平均水平，市场缺口巨大，对于云南来说算是潜藏的市场。内蒙区域内铝材产能近300万吨，产业集群效应强于新疆，但还正在新建下游产业群，对于区位优势来说，云南略胜一筹。
电力成本云南电费要高于行业平均水平，以前高的时候5毛多，现在政策支持下也还是在3.5毛上下。另外，就云南丰水期的弃水量对应的发电量来看也不过300亿度电，上马100万吨电解铝产能，就需要100多亿度电。但随着后续大型电源建设，云南省到2025年水电装机容量将达到1亿千瓦以上，可保障进一步做大水电铝材一体化规模。2018年，内蒙古地区对电解铝企业的电价有扶持政策，每千瓦时3.39分执行。电解铝产能主要集中于距离上下游相对较近的蒙东地区，自备电比例约89%。电解铝选择内蒙古作为转移地主要考虑的是较低的电价，距离经济腹地不远，环保压力不大。
原料成本云南铝土资源丰富。仅文山和大理两个地区预计可供开发的铝土矿远景储量就将达4亿吨以上。周边省份和国家资源也十分丰富，像贵州、广西、越南、老挝等。云南的电解铝厂从碳素到氧化铝，都还需要依赖外省供应，这无疑会增加原料成本。内蒙古可以享受运煤铁路通道的便利，包头地区和霍林河地区氧化铝采购运费分别约100元/吨和300元/吨。
政策方面云南省政府打出“绿色能源”的牌，服从国家政治大背景所倡导的“绿水青山”。旅游业为经济支柱的云南对环境的重视程度相当高，所以在环保政策方面云南是极力践行的。内蒙古则鼓励建立以霍林河地区和包头为中心的铝产业集群，并建设自备电网。除此之外，云南地方政府的政策倾斜更偏重铝加工就地转化，与金融机构谈加工类项目融资更容易谈。例如某企业计划于明年6月投产的50万吨电解铝项目，政府给出的指标是希望当地下游转化率要达到80%以上。目前下游投资项目有在谈，但还不多。该企业母公司并入中铝后，在公司经营管理能力及物资采购、银行融资等层面都有了明显的提升，但同时企业自身在成本及盈利考核上的压力也在增大。因此，企业在建设电解铝项目时，对银行融资还是有一定成本顾虑，希望可以寻求产业基金助力。当前，内蒙古和云南两省都在大力发展电力，力求降低电解铝电力成本，内蒙古主要是煤电和风电，云南主要是水电；原料和运输方面，云南比内蒙古优势稍佳，但内蒙古目前环保压力较小；但云南在技术支撑体系比内蒙古完善，对于新转移的电解铝产能，技术及创新有巨大的优势。
在“绿色能源”和“绿水青山”的背景下，短期虽有新投产能的不确定性，但综合中长期格局确定，云南将会是未来1-2年国内电解铝供应端的最大变量。
