2019年6月中经有色金属产业月度景气指数报告
中国有色金属工业协会
经济日报中国经济趋势研究院
国家统计局中国经济景气监测中心
2019年6月，中经有色金属产业景气指数为20.0，较上月上升0.8个百分点；先行指数为69.0，与上月持平；一致指数为70.4，较上月上升1.3个点。初步判断，产业景气指数仍在“偏冷”区间运行。
1、产业景气指数逐月回升，但仍在“偏冷”区间运行
2019年6月，中经有色金属产业景气指数显示为20.0，较上月小幅上升0.8个百分点。总体看，近期景气指数仍在“偏冷”区域运行。
在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有7个指标，包括LMEX指数、M2、商品房销售面积、家电产量、十种有色金属产量、业务收入和利润总额；位于“偏冷”区间的有5个指标，包括汽车产量、有色金属固定资产投资额、有色金属进口额、发电量和有色金属出口额。同比来看，LMEX、汽车产量、房地产和固定资产投资分别下降10.6%、16.7%、2.0%和12.8%；环比来看，汽车产量、房地产和固定资产分别下降0.2%、0.1%和3.4%。
2、先行合成指数与上月持平
2019年6月先行指数为69.0，与上月持平。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整后，本月5项指标的同比值出现不同程度回落，分别是LMEX指数、汽车产量、房地产、有色金属产业固定资产投资额和有色金属进口额，降幅分别为10.6%、16.7%、2.0%、12.8%和10.7%。环比值有3项指标回落，分别是汽车产量、房地产和有色金属固定资产投资额，降幅分别是0.2%、0.1%和3.4%。
3、有色金属生产仍在持续平稳运行
经季节调整， 2019年6月份十种有色金属产量指数为470.7万吨，同比、环比分别上升3.6%和0.2%。四种基本金属中，原铝、精锌及精铅同比均有不同程度增长，只有精铜产量有小幅回落。
4、有色金属工业固定资产投资额下降
根据国家统计局新统计方法统计，2019年1-5月份有色金属工业(包括独立黄金企业)完成固定资产投资额同比下降9.4%，降幅比1-4月份收窄1.3个百分点。其中，矿山采选完成固定资产投资同比下降7.9%；冶炼和压延加工完成固定资产投资同比下降9.7%。
5、价格同比涨跌互现，环比略有增长，行业业务收入和实现利润均回升
2019年6月份，有色金属价格继续呈震荡下行的态势。上期所六种基本金属三月期货收盘价格分别是：铜46940元/吨，同比回落8.9%，环比上升1.7%；铝13850元/吨，同、环比分别回落1.8%和2.2%；铅16005元/吨，同比回落较为明显，为24.7%，环比微幅增长，为0.2%；锌19990元/吨，同、环比分别回落14.6%和4.7%；镍101030元/吨，同比回落14.2%，环比增长2.9%；锡145630元/吨，同、环比分别增长1.8%和1.1%。现货市场方面，铜47100元/吨，同比回落8.1%，环比增长1.1%；铝13810元/吨，同、环比分别回落1.1%和2.7%；铅16100元/吨，同、环比分别回落25.6%和0.9%；锌20050元/吨，同、环比分别回落14.5%和7.0%。
季节调整后，5月全行业业务收入同比回升15.3%；利润总额同比回升9.4%。
6、进出口贸易额同比均出现回落
经季节调整，5月份有色金属产品（不含黄金）进口额为91.7亿美元，同比回落9.4%，环比回落0.5%；出口额为 27.9亿美元，同比回落1.6%，环比上升7.4%。
7、下半年全年有色金属产业仍将有望持续平稳运行
国际方面，6月以来国际贸易和投资更加疲软，制造业增长萎缩，下行压力凸显。主要经济体增长放缓，美国经济动力不足，欧洲经济持续低迷，日本内外部风险加大，新兴经济体前景弱化。
国内方面，截止到6月底，中国经济发展的外部环境面临更多更大的不确定性，随着中美贸易摩擦的不确定性加剧，中国出口影响进一步显现。虽然如此，但在“六稳”等政策作用下，经济运行总体平稳，呈现增长放缓、通胀上行、就业稳定和国际收支平衡性增强四大特点。据国家统计局发布7月15日最新数据，二季度GDP增速为6.2%，略低于一季度。与上年需求减弱但供给较好不同，今年上半年供给和需求呈同步放缓态势。预计，随着以“六稳”为代表的一系列政策的进一步实施和落地，经济运行中的稳定因素也在不断增多，基建投资增长开始企稳回升，消费者信心指数持续回升，市场融资环境改善，资本市场回暖。
有色金属产业方面，生产保持平稳，价格涨跌互现，出口有所放缓，投资、效益延续了下降的态势。受中美贸易磋商形势不明朗，房地产和汽车等行业景气下降的拖累，有色金属行业的整体表现差强人意。据国家统计局数据显示，1-5月份，商品房销售面积55518万平方米，同比下降1.6%，降幅比1-4月份扩大1.3个百分点。据汽车工业协会数据显示， 5月，汽车产销同比降幅有所扩大，产销量分别完成184.8万辆和191.3万辆，环比分别下降9.9%和3.4%，同比分别下降21.2%和16.4%，同比降幅比上月分别扩大6.7和1.8个百分点。与有色金属需求密切相关的下游行业景气度大幅下滑，必然会影响终端消费对有色金属需求的拉动。1-5月7851家规上有色金属工业企业(不包括独立黄金企业)实现营业收入21768.2亿元，同比增长5.5%。实现利润总额549.4亿元，同比回落5.3%。
预计未来有色金属生产将继续保持平稳运行；有色金属价格在当前价位震荡运行，环比或有小幅回升，但在外部环境尚未明朗的情况下，大幅上涨可能性不大；有色金属工业企业实现利润降幅或将逐渐收窄；有色行业固定资产投资下降格局仍难以出现根本改变；有色金属产品出口仍难有明显起色。
综上，预计未来有色金属产业仍将在“偏冷”区间较为平稳运行。
附注：
1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。
执笔：张念
