特朗普再批油价太高,油价跌3%。有色金属承压收回涨幅,其中伦铝跌至1903美元/吨。LME库存下降4700吨,主要表现在亚洲库存的下降。国内方面,SMM周一报社会库存增加5.5万吨。虽然3月初预计仍维持累库阶段,但在18年Q4减产后,国内产量增速有限。目前市场对于原料端仍偏悲观,国内氧化铝产量增速3月份仍有130万吨新产能投产。目前氧化铝价格回落至2777元/吨,冶炼完全成本亏损缩小至670元/吨以内。预计后期氧化铝价格将考验2700元/吨关口。增值税下调预期延后,3月合约开始加仓,而4、5、6、7月合约基本走平。目前沪铝持仓量高位,上行阻力犹存