铅月报

共 606 条铅月报

4月2日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜美元走强，铜价高开低走，最终小幅收跌。中国 3 月官方制造业 PMI 创 5 个月新高，重回荣枯线上方，并创 2012 年以来最大月环比涨幅。中国 3 月财新制造业 PMI 重回荣枯线上方，创 8 个月新高。且中国自 4 月 1 日起制造业增值税下调由 16%至 13%，减税降费及中国制造业 PMI 大幅走强也提振市场情绪。但美元高位运行，给予铜市压力。回到铜市，据百川统计 4 月-5 月中旬国内共有 7 座铜冶炼厂检修，预计总影响产量 12-13 万，4、5 月为传统传统消费旺季，或出现供弱需强。由于增值税落地，国内现货升水回归，昨日报贴水 30 元/吨~升水 80 元/吨。整体来看，宏微观共振下，看多铜价四月走势，预计今日铜价小幅走强

2019-04-02 10:10:13 铜早报铝早报铜价分析铝价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

2019年4月建信期货铝月报

宏观氛围回暖下，铝价有望走高：因铝价的长期低位运行已将各项利空因素充分消化，尽管从当前市场来看，还未出现实质性利多因素，但我们认为下跌已难有空间。理由如下，一方面铝企在长期持续亏损的环境下，供应端压力有限，另一方面在宏观环境较好的氛围之下，下游消费可期，加之铝锭去库进程或开启，均对铝价底部形成支撑

2019-04-02 09:30:43 铝月报铝价分析建信期货

4月1日方正中期铜铝锌铅镍早评

周五铜价大幅走强，有消息称中国央行将开展新一轮降准，但周五深夜官方已进行辟谣，上涨行情或将出现回落。另外，周日公布的中国 3 月官方制造业 PMI 录得 50.6，重新回到荣枯线上方，且高于预期。进入 4 月，今日起将实施新的增值税税率，较此前下降 3%，由于此前市场已提前反应降税影响，预计今日影响不大。4 月国内冶炼企业集中检修，阳谷祥光计划 4-5 月检修，预计影响产量 6 万吨。同时下游将迎来传统消费旺季，也将在一定程度提振铜价。整体来看，尽管降准消息有误，但考虑到中国 3 月官方制造业 PMI数据重新回到扩张区间，冶炼厂检修影响广泛及下游消费旺季即将来临，预计铜价今日仅小幅回落甚至震荡

2019-04-01 10:31:39 铜早报铝早报铜价分析铝价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

2019年4月兴证期货铝月报

在降税预期下，电解铝下游采购积极性提升，积累厂内原材料库存，铝锭社会库存环比下降5.6万吨至167.8万吨，但库存下降并非完全的消费驱动，持续去化需要消费的明显好转来支撑。据SMM调研显示，工业型材3月份订单环比上升，但远不及去年；板带冷轧订单环比继续回暖，但同比去年无增量。电解铝供应端整体运行平稳，广元林丰及广元中孚共50万吨电解铝产能转移项目全面进入建设阶段，年产25万吨绿色铝材项目隆重开工；青海鑫恒铝业因连年亏损于2018年11月全部停产，目前打算彻底退出电解铝行业，企业建成的20万吨产能中，2018年实际运行一直在10-15万吨之间，预计企业将出售产能指标。成本端，山西地区矿石整体供应仍然非常紧张，近期氧化铝厂减产消息较多，一方面是为了压矿石价格，另一方面是造势，目前氧化铝价格暂时止跌，但若减产不能扭转当前供应过剩格局，则价格难以反转。同时，2019年2月中国氧化铝净进口4.7万吨，近9个月以来氧化铝净进口量首次转正，外内价差恢复正常水平，氧化铝出口窗口关闭。当前铝价有所回暖，同时成本下行使得企业的利润进一步修复，各地电解铝企业的现金流均转为正。综上，预计铝价或将呈现震荡上行，

2019-04-01 08:59:53 铝月报铝价分析兴证期货

2019年4月华安期货有色月报：供应较为稳定需求反弹成为主要看点

投资策略：目前宏观预期兑现比较顺利，依照惯性，对3、4月份国内的经济数据保持谨慎的观点，预期并不乐观，所以有色需求这一块可能还是比较乏力。铜下游终端库存维持在高位，需求端比较乏力。4月份铜价或许有进一步下行的空间，但主要还是要看宏观指引，底部46000阻力较大，目前位置，可尝试空单。

2019-03-30 10:58:32 铜月报铝月报铜价分析铝价分析华安期货

3月29日方正中期铜铝锌铅镍早评

在经历上周五大跌后，市场对全球经济担忧情绪已有所好转，基本面近期变化不大，预计日间铜价小幅走强。

2019-03-29 10:01:06 铜早报铝早报铜价分析铝价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

3月27日鲁证期货铝锌早评

期市头条宏观国务院常务会落实降低社保费率;国务院发布全面开展工程建设项目审批制度改革的意见;四大部委发文进一步完善新能源汽车财政补贴政策;隔夜外盘：欧美股市全线收涨美油涨近2%逼近60美元.股指期货虽然隔夜欧美股市平稳，但周二A股期现货指数继续大跌，这说明最近两天的大跌本身是A股期现货指数具有非常强的调整的要求，外盘只是诱因。当然由于本轮反弹欧美股市及A股具有较强的同步性，外盘反弹结束也将加

2019-03-27 08:57:01 鲁证期货铝早评铝价分析锌价分析铅价分析

3月22日方正中期铜铝锌铅镍早评

　　昨日沪铝主力合约 AL1905 低开高走，全天震荡偏强。隔夜美元指数受美联储利率决定影响大幅下跌，原油价格再度上涨，伦铝震荡回调。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 90 元，现货平均升水扩大到 270 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空。

2019-03-22 09:01:23 铜早报铝早报铜价分析铝价分析方正中期期货

3月11日方正中期铜铝锌铅镍早评

上周上期所库存增长 9120 吨，LME 库存下降 9375 吨，三大交易所及保税区库存增长 2 万吨。国内现货市场成交清淡，下游买盘稀少，现货报贴水 120-贴水 30 元/吨。3 月 9 日，中国商务部表示，中美元首达成重要共识，方向是全部取消相互加征的关税，或将在一定程度提振铜价。整体来看，预计伦铜小幅走强，沪铜小幅走弱。

2019-03-11 09:31:08 铜早报铝早报铜价分析铝价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

2019年3月五矿经易期货有色月报

进入3月，海外冶炼供应问题依然存在，但预期将发生变化，叠加沪伦比值走低，中国精炼铜出口加大，海外低库存、高注销仓单的状况将得到缓解。国内在冶炼产能较快释放，废铜供应弹性提高，消费逐步放缓的情况下，库存看不到快速去化的动力。当前价格下铜矿生产也将更加正常，因此，不推荐继续追涨铜价，建议等待价格冲高后尝试沽空远月合约。套利上关注4、5月合约对应的跨市反套机会。

2019-03-09 08:59:55 铜月报铝月报铜价分析五矿经易期货

2019年3月建信期货铝月报

消费复苏是否符合预期成关键因素：虽然 2018 年刺激海外铝价上涨的干扰因素基本解除，但铝价长期低位运行早已将其消化在内。国内市场上，基本面虽没有超预期上涨因素存在，但在铝企长期持续亏损环境下，供应端压力也在不断减小，加之三月份乃传统旺季，消费复苏可期，当前铝锭累库亦在合理范围内，所以我们认为铝价并没有继续大幅下行的必要。从成本端测算来看，当前氧化铝价格暂维稳在 2800元/吨左右，行业平均成本在 13950 元/吨附近，所以价格在上涨至 14000 元/吨以上时，才会有显而易见的压力出现。所以三月份铝价大概率震荡走强，上方关注 14000 元/吨突破表现

2019-03-04 10:00:57 铝月报铝价分析建信期货

2019年3月中财期货铝月报

在原铝生产亏损及新建产能限制下，国内原铝供应基本保持平稳，影响 3 月铝价走势的主要是下游消费，目前下游消费在天气转暖下逐步复苏，但目前社会库存仍未出现回落迹象，说明消费复苏仍较缓慢，但同时也为做多建仓提供布局机会，后期一旦消费回升到正常水平，社会库存回落，铝价将迎来上涨

2019-03-04 09:00:09 铝周报铝价分析中财期货

2019年3月兴证期货铝月报

春节过后，库存端仍有增幅，铝锭库存相比上周增加7.2万吨至174.4万吨，从地区来看，属南海及巩义仓库增幅明显，据悉巩义地区最近到货增加，而广东及巩义地区消费暂且表现疲软，难以消化库存。目前下游加工厂已经陆续开工，多数在消化节前所接订单，部分中小型铝型材企业表示今年1月及2月新接订单不及去年，但仍对今年3月传统消费旺季保持良好预期；铝杆企业节后成品库存相比去年同期较低，根据SMM调研，今年节后铝杆库存量同比下降的主要原因是节前不少下游线缆企业提前订货，订货力度强于去年，铝杆的加工费企稳回升。但是从国内供应端来看，目前2019年新增产能开始有投放趋势，云南其亚80万吨电解铝项目开始建设，预计年底投产10万吨，且政府给予其优惠电价近0.25元，2019年电解铝新增产能将近284万吨。成本端，国内氧化铝价格下跌至2800元/吨左右，铝土矿价格有所松动，广西高品位矿下降30元/吨至270元/吨，氧化铝成本仍存下跌空间。魏桥3月份预焙阳极采购价再次下调至3420元/吨附近，铝锭成本下行压力凸显。目前宏观氛围转好带动铝价有所回暖，同时成本下行使得企业的利润有所修复，企业已没有大幅减产行为，因此多空

2019-03-04 09:00:03 铝月报铝价分析兴证期货

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