8月沪铝延续7月下半月的反弹走势。持续反弹动力源于:一是在7月美联储会议确定加息75个基点,且鲍威尔发表了偏鸽言论,同时7月美国CPI出现拐点,市场对紧缩预期缓和之后,美元指数连续回落,对商品形成支撑。二是在欧洲高温干旱情况下,叠加天然气供应紧张,电力成本暴涨,海外产能出现减停产,而国内多地同样因高温持续,电力供应紧张,电解铝产能产能出现下降。对于后市铝价,主要从宏观面、供应端、需求端三块来分析。
宏观面,市场未来的交易逻辑可能逐渐重新转向交易滞涨逻辑。最新的杰克逊霍尔年会上,鲍威尔的发言要点,一是明确当下美联储的首要任务仍是控制通胀,二是引用了上世纪七八十年代应对通胀的案例,并概括成历史经验告知过早宽松的后果,暗示了继续控通胀的决心。对于商品整体走势影响判断偏压制。