盘面上来看,现货升水以及近月 back 仍处于历史较高水平,主要原因还是在于冶炼厂铸锭比例较低,新投产能投放又有滞后所导致,加上下游需求表现不算差,目前铝价在低位库存支撑下易涨难跌。不过随着四季度新投产能产量不断释放,远期供应压力犹存,十月份宏观市场不确定性因素亦增强,需要关注美国大选对市场情绪的影响,趋势性操作难度加大,建议暂保持观望。
我们从盘面信息可以看到,现货升水以及近月 back 不断拉大,凸显现货供应偏紧下游需求向好的迹象,主力依旧在当月合约交易,持仓水平居高,在低位库存和有限仓单背景下,预计短期铝价仍然易涨难跌。虽四季度供应端压力骤增,但多空博弈之下,市场主线逻辑仍偏向多头,短期交易难度增大。进入十月份,需要关注美国大选对市场情绪的影响,干扰因素增强,建议暂保持观望。