上周沪铝指数连续反弹，最高反弹至18370。宏观面，海外方面，最新公布美国非农就业人数33.9万人，远超预期，创今年1月来最大增幅，而5月失业率3.7%，创去年10月以来最新高，体现出服务业的韧性和制造业疲软的分化。在服务业的韧性下，带动加息预期再度回升，近期海外宏观不断在“衰退”和“紧缩转缓”的逻辑间切换。国内方面，上周五青岛发布楼市新政，青岛宣布降低首付比例，市场开始对政策预期进行交易，但预期能否变为现实需要等到 7 月政治局会议的指引。供应端，近日云南多地将迎来集中降水，6月也将逐渐进入汛期，市场对云南复产预期更强。近期对云南代表铝企业的走访也显示，复产准备已经在进行之中，正在等待电力供需缺口收窄后的复产通知。短期也有市场消息显示6月中下旬将放开200万电解铝负
