海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与政府签署复产协议,虽未提及具体复产时间,但对海外铝供给风险有情绪上的缓解作用,因此铝价昨日表现异常疲软。国内市场成本端支撑显著,铝锭由于到货偏弱,维持去库趋势。氧化铝价上涨至3300高位,氧化铝占电解铝总成本的40%以上,叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨,国内市场成本端支撑仍在加强,铝价与成本倒挂,因此预计铝的下跌空间有限。但需注意近期了解到自备电厂落实以及山东采暖季限产有落空可能性增大,如果落空则对铝价造成很大打击。策略:中性,建议前期多头少量减仓观望