供应端,海外方面,LME确认不会单独制裁俄铝,俄铝流入国内的担忧减弱。国内方面,国内方面,根据ALD,截止11月4日,国内电解铝运行产能增至4034.3万吨,环比上周小幅增加15万吨,增量主要集中在广西、四川两地的复产上面,内蒙古白音华项目在投产初期,产量贡献相对有限。后期受制于西南电力供应紧张,冬季存在减产扩大可能,及各地疫情影响下物流效率下降,产能增速受限。需求端,疫情影响依然存在扰动,同时房地产市场依然维持低迷,部分下游加工企业开工率已降至50%,且叠加出口需求的下降,需求端整体处于下滑状态。库存方面,之前因疫情运输受阻的巩义地区,10号之后站点开始恢复运输发货,但是目前到货量有限。截至2022年11月14日,SMM统计国内电解铝社会库存55.3万吨,较上周四库存量下降2.3万吨,月度库存下降5.9万吨,较去年同期库存下降46.9万吨。总体供需双弱持续。综上,短期19000目标位达到,是前期震荡区间的上沿,受