上周沪铝继续震荡下行，最低探至17700一线宏观面，海外方面，美国上周初请失业金人数增加2.2万至26.4万人，高于预期值24.5万人，创2021年12月以来新高。美联储加息节奏进入尾声，预计后期政策将逐渐进入观察期。国内方面4月信贷数据不仅环比大幅缩减还弱于季节性，居民中长期贷款的再度承压显示地产改善的趋势并不强，数据显示整体经济的内生动力仍偏弱，维持二季度将走全年经济增长环比低点的观点。供应端，近日云南多地迎来集中降水，6月也将逐渐进入汛期，市场对云南复产预期加强。根据ALD调研了解，5月份电解铝开始复产的可能性偏小，复产最早可能从6月份开始。另外，西南方向广西、贵州两地铝企的投复产进度较快。需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周上涨0.9个百分点至64.7%。整体来看，因假期影响结束本周铝下游开工率小幅回升，但需求淡季氛围逐渐升温，几乎所有板块都面临着订单不足的问题，短期铝加工开工率将以回调为主。库存方面，截至
