消息面看，氧化铝价格小幅上调，冶炼企业成本提升。发改委发布产业结构调整指导目录中，电解铝新建产能均属于受限制项目。日本二季度铝升水敲定在105美元吨，较前季涨24-27%。从原料供应看，SMM 数据显示，3月中国氧化铝（冶金级）产量为601.9万吨，同比增加5.07%。3月全国电解铝产量298.1万吨，同比减少1.5%。一季度国内电解铝减产规模超50万吨，同期新增和复产产能规模受铝价低迷影响，相对缓慢。从下游消费看，2019年03月全国铝材产量420.40万吨，累计产量1040.30万吨，同比增长17.40%,累计增长10.20%。中国3月出口未锻轧铝及铝材（包括原铝、铝合金及半成品铝制品）546,000吨，环比增加59%，同比增加21.3%。总体而言，氧化铝产能增加，价格小幅回落。消费旺季来临，铝材下游开工率上升，铝价震荡，建议短多交易为主，关注基本面利好的持续性。
