供应端,国内电解铝供应压力不减,开工率上升至93%,虽然目前铝价已靠近行业平均成本,根据ALD调研情况,目前暂无电解铝企业表示因为亏损计划减产或者暂缓投复产,除广西铝企产能恢复相对缓慢外,其它项目投复产比较稳定。需求端,短期伴随铝价连续下跌,下游采购有所改善。截至2022年7月18日,SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨,较上周四库存下降1.5万吨,较去年同期库存下降14.8万吨。但三季度总体处于需求淡季,叠加房地产市场仍未见名下改善,后续需求好转持续性存疑。综上,短期沪铝及周边有色交易的焦点仍在于宏观面,美联储紧缩基调不变以及衰退预期对大宗商品都形成压制,另外,国内供应压力不减,叠加悲观需求预期下,铝价上方压力重重。盘面上,双顶已形成,下行趋势开启,中线目标下移至16500,但短期需警惕快速下跌后的反弹。