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五条筋花纹铝板

987 五条筋花纹铝板

4月2日五矿经易期货铜铝早评

LME铝价回落至1893美元/吨,LME库存下降6350吨,Cash/3m贴水回落至21.75美元/吨附近。俄铝旗下Boguchansk铝冶炼厂3月下旬启动新产能,年产能翻一番至29.80万吨,新增产能15万吨。考虑到巴林铝业、Vedanta等冶炼厂的新增产能,预计海外产能投放在100万吨。国内方面,4.1日后现货回归至13740元/吨,现货贴水20元/吨以上。SMM周一报五地库存较上周四下降1万吨。我们预计进入4月将进入去库存阶段,2季度50万吨库存下降量。另外,氧化铝供应过剩逐渐明显,虽然氧化铝厂已开始有减产动作,但亏损暂时偏小,预期后期氧化铝价格仍将在2650元/吨一线盘整。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,因此4月供应缺口仍在,13600附近温和看涨。

4月1日五矿经易期货铜铝早评

上周铜价反弹逾2%,伦铜升至6480美元附近,中美贸易磋商顺利推进和对中国需求转好的预期推涨价格,供应端也构成一定利好,包括Codelco延长检修时间、五矿资源铜矿生产面临干扰等。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外库存累库压力不大,国内方面,宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,本周由于阴极铜现货价格调降,精废价差趋于收窄,精铜价格下方支撑较强,预计价格短期仍有上冲可能。但消费端能否超预期恢复需进一步的观察,随着产业和宏观利好因素陆续兑现,后续的做空机会仍可以期待。操作建议:观望,49500-50000考虑做空。

3月29日五矿经易期货铝早评

LME铝盘整在1905美元/吨附近,LME库存下降7775吨。Cash/3m贴水缩小15美元/吨附近。沪伦比值维持在7.2。国内方面,SMM报社会库存较上周四下降约5.6万吨,降库速度进一步加快,从我们调研的无锡仓库情况看,反映终端下游拿货情况较为良好,好于去年同期。同时,入库量方面,进入3月中旬逐渐减少,主要是山东、新疆地区发货减少。我们预计4月国内入去库存阶段,2季度约50万吨库存下降量。氧化铝价格暂时企稳,但目前冶炼利润仍不足以驱动国内产量大幅提升,4月上旬 13600附近温和看涨

3月28日五矿经易期货铝早评

国内方面,我们预计4月国内入去库存阶段,2季度约50万吨库存下降量。氧化铝价格将考验2650元/吨一线,冶炼利润回升至200元/吨附近。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,4月供应缺口仍在,近半个月13600附近温和看涨

3月27日五矿经易期货铝早评

氧化铝价格已跌至2695元/吨,预期后期氧化铝价格将考验2650元/吨一线,冶炼利润回升至100元/吨附近。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,4月供应缺口仍在,近半个月 13600附近温和看涨

3月26日五矿经易期货铝早评

氧化铝价格已跌至2695元/吨,预期后期氧化铝价格将考验2650元/吨一线,冶炼利润回升至100元/吨附近。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,4月供应缺口仍在,近半个月13600附近温和看涨

3月25日五矿经易期货铜铝早评

价格方面,上周铜价冲高回落,价格上涨主要受中国消费转好预期和铜矿供应方面的消息刺激,但随后公布的欧洲和美国制造业PMI数据均低于预期,经济衰退的担忧导致铜价大幅下挫,伦铜收跌至6325美元/吨。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外进一步累库压力不大,国内方面,期交所加中国保税区库存拐点仍未出现,下游消费有待验证,虽然当前信贷环境偏宽松,但外围经济承压,为税改后消费恢复蒙上一层阴影,预计短期铜价延续回调走势,回调幅度取决于消费和矿端干扰的支撑力度。操作建议:观望或逢高短空。

3月20日五矿经易期货铝早评

氧化铝供应过剩逐渐明显,氧化铝价格已跌至2713元/吨,预期后期氧化铝价格将考验2650 -2700元/吨一线,冶炼亏损已基本拉平。逐渐进入2季度,我们对于去库存力度仍维持50万吨判断,价格温和上涨为主

3月19日五矿经易期货铜铝早评

国内方面,由于增值税下调执行时间为4月1日,导致4月后合约重回Contango格局。现货升水抬升至270元/吨以上。SMM周一报五地库存较上周四上涨约0.4万吨。从我们从广东佛山调研的情况看,下游开工率仅八成,往年3月华南开工率能达到满产,因此下游普遍反映消费偏弱,主要仍是偏建材类铝材拖累。另外,氧化铝供应过剩逐渐明显,氧化铝价格已跌至2713元/吨,预期后期氧化铝价格将考验2650 -2700元/吨一线,冶炼亏损已缩小至200元/吨以内。目前产业驱动不足导致上行阻力犹存,温和上涨为主。

3月18日五矿经易期货铝早评

铝价格回落至1896美元/吨,LME库存下降6175吨。Cash/3m贴水24美元/吨。国内方面,现货贴水30元/吨,氧化铝价格继续跌落至2713元/吨,而我们预计后期氧化铝价格将考验2650 -2700元/吨一线,冶炼亏损有望缩小至200元/吨以内。增值税下调时间定为4.1号导致近月重回Contango,现货表现强势。目前风险偏好将逐渐接受3月份经济数据考验,下游逐渐复工后我们仍预期2季度国内去库存50万吨

2019年3月五矿经易期货有色月报

进入3月,海外冶炼供应问题依然存在,但预期将发生变化,叠加沪伦比值走低,中国精炼铜出口加大,海外低库存、高注销仓单的状况将得到缓解。国内在冶炼产能较快释放,废铜供应弹性提高,消费逐步放缓的情况下,库存看不到快速去化的动力。当前价格下铜矿生产也将更加正常,因此,不推荐继续追涨铜价,建议等待价格冲高后尝试沽空远月合约。套利上关注4、5月合约对应的跨市反套机会。

3月8日五矿经易期货铜铝早评

欧洲央行意外宣布重启新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)并推迟加息时间后,欧元快速走低,美元指数抬升。伦铝价格维持在1863美元/吨,LME库存下降5900吨。Cash/3m贴水缩小至11.25美元/吨。国内方面,现货贴水30元/吨,SMM报社会库存增加0.5万吨。氧化铝价格继续跌落至2735元/吨,而我们预计后期氧化铝价格将考验2650 -2700元/吨一线,冶炼亏损有望缩小至200元/吨以内。市场传闻焦作万方近期减产20%,主要由于成本过高。目前风险偏好将逐渐接受3月份经济数据考验,铝价重回震荡区间。

3月7日五矿经易期货铜铝早评

伦铝价格回落至1860美元/吨,LME库存上升1750吨,主要由巴生仓库上涨5775吨所致。Cash/3m仍维持贴水24.75美元/吨。国内方面,现货贴水30元/吨,增值税下调引发国内期限back结构逐渐明显。氧化铝价格跌落至2749元/吨,而我们预计后期氧化铝价格将考验2650 -2700元/吨一线,冶炼亏损有望缩小至200元/吨以内。目前沪铝持仓量高位,关注周四国内去库存力度。增值税下调冲击减缓后,铝价重回震荡区间。

3月4日五矿经易期货铝早评

中美贸易摩擦缓和,人民币回升,风险偏好扩大。伦铝价格3月1日夜盘收至1910.5美元/吨,LME库存上升13250吨,主要由新加坡仓库上涨18825吨所致。Cash/3m仍维持贴水20.2美元/吨。国内方面,累库存速度开始放缓,现货贴水维持40元/吨。预计3月初仍维持累库状态。后期氧化铝价格将考验2650 - 2700元/吨一线,冶炼亏损有望缩小至200元/吨以内。目前沪铝持仓量高位,上行阻力犹存,宏观氛围对铝价提振有限,关注本周国内去库存力度。

3月1日五矿经易期货铝早评

氧化铝价格回落至2777元/吨,冶炼完全成本亏损缩小至670元/吨以内。预计后期氧化铝价格将考验2700元/吨关口。目前沪铝持仓量高位,上行阻力犹存,关注国内去库存力度

2月27日五矿经易期货铝早评

2019年1月氧化铝出口14.29万吨,进口8万吨。随着出口窗口的关闭,氧化铝净出口量下滑,国内压力增大。目前沪铝持仓量高位,上行阻力犹存,关注国内去库存力度

2月26日五矿经易期货铝早评

特朗普再批油价太高,油价跌3%。有色金属承压收回涨幅,其中伦铝跌至1903美元/吨。LME库存下降4700吨,主要表现在亚洲库存的下降。国内方面,SMM周一报社会库存增加5.5万吨。虽然3月初预计仍维持累库阶段,但在18年Q4减产后,国内产量增速有限。目前市场对于原料端仍偏悲观,国内氧化铝产量增速3月份仍有130万吨新产能投产。目前氧化铝价格回落至2777元/吨,冶炼完全成本亏损缩小至670元/吨以内。预计后期氧化铝价格将考验2700元/吨关口。增值税下调预期延后,3月合约开始加仓,而4、5、6、7月合约基本走平。目前沪铝持仓量高位,上行阻力犹存

2月25日五矿经易期货铝早评

国内方面,现货贴水60元/吨,预计下游消费将企稳回升,关注周一SMM报社会库存量。1903持仓量减少,对于增值税下调时间有延后预期。04、05、06、07合约走平。随着元宵节后消费的启动,对于铝价暂偏乐观

2月22日五矿经易期货铝早评

欧元区2月制造业PMI跌破荣枯线,创68个月新低。美元指数抬升,有色金属承压,但伦铝涨幅1.63%至1876美元/吨。库存下降5725吨。国内方面,现货贴水50元/吨,但元宵节过后下游消费将企稳,关注后续国内降库存速度。1903持仓量减少,但仍处于高位。04、05、06合约走平,对于增值税下调时间有延后预期。随着元宵节后消费的启动,对于铝价暂偏乐观

2月21日五矿经易期货铝早评

美联储会议纪要显示,美联储官员几乎全体一致支持今年公布停止缩减资产负债表规模(缩表)的计划,释放了今年有望结束缩表的信号。美元指数回落,风险资产价格抬升,有色金属价格提振。伦铝涨幅1.02%至1876美元/吨。库存下降5725吨。国内方面,现货贴水50元/吨,但元宵节过后下游消费将企稳回落,关注后续国内降库存速度。1903持仓量减少,但仍处于高位。04、05、06合约走平,对于增值税下调时间有延后预期。预计短期铝价仍维持低位震荡走势
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