上周沪铝继续震荡下行,最低探至17700一线宏观面,海外方面,美国上周初请失业金人数增加2.2万至26.4万人,高于预期值24.5万人,创2021年12月以来新高。美联储加息节奏进入尾声,预计后期政策将逐渐进入观察期。国内方面4月信贷数据不仅环比大幅缩减还弱于季节性,居民中长期贷款的再度承压显示地产改善的趋势并不强,数据显示整体经济的内生动力仍偏弱,维持二季度将走全年经济增长环比低点的观点。供应端,近日云南多地迎来集中降水,6月也将逐渐进入汛期,市场对云南复产预期加强。根据ALD调研了解,5月份电解铝开始复产的可能性偏小,复产最早可能从6月份开始。另外,西南方向广西、贵州两地铝企的投复产进度较快。需求端,上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周上涨0.9个百分点至64.7%。整体来看,因假期影响结束本周铝下游开工率小幅回升,但需求淡季氛围逐渐升温,几乎所有板块都面临着订单不足的问题,短期铝加工开工率将以回调为主。库存方面,截至