降准政策的实施短期给市场一定提振,但在本次降准公布之前全球股市尚笼罩在一片空头氛围之中,VIX 恐慌指数一度狂拉 26%。因此我们更倾向将此次解读为对外部可能出现的冲击进行提前准备,同时缓解下半年国内可能面临的经济下行压力。基本面目前呈现多空交织的局面,蒙西地区高峰期限电对当地铝厂影响较小。下半年供应端或许仍会呈现减投产并存的情况。消费端目前暂未出现明显转弱,但现货市场接货情绪不高,库存拐点亦未确定,因此短期基本面难以给铝价提供持续的反弹动能。预计 08 合约波动区间 18600-19200 元/吨,短期铝价区间震荡概率较大,建议区间内高抛低吸。