上周沪铝震荡下行，向下寻找支撑，主要受宏观面及下游消费表现一般压制。宏观面，海外方面，上周五公布的非农数据呈现出薪资环比降速就业参与提高、失业率微升的状态，总体影响偏中性，鲍威尔国会鹰派发言后，市场上调3月加息幅度至50BP后，非农就业和失业率数据一升一降，预期又再度下修至25BP。另外，硅谷银行事件暂时得到解决，市场恐慌情绪下降。本周三将公布2月份美国通胀数据，若不大幅超预期，三月预计将继续加息25BP。国内方面，上周克强总理做政府工作报告，总体落在预期之内，目前看将继续处于政策观察期，将以落实去年底中央经济工作会议后推出的政策为主。
供应端，近期云南减产落地，目前了解到云南部分铝厂确实是开始减产了。从目前了解的口径和基数来看，预计停产规模在80万吨左右企业依旧在尽量争取最小损失，由于限电比例是由能源供需结构、经济结构及云南省及地方州市限电原则等多方复杂的条件决定，特别是在今年抢抓经济复苏和延链补链的背景下，我们预计云南铝企减产可能是“边减边看”的随机模式，不确定性依然较大。需求端，近期下游需求持续回暖，节后铝棒加工费抬升，显示铝棒需求改善，铝棒的主要终端在地产，说明地产消费确实在
