上周沪铝探底回升，18000支撑暂时有效宏观面，海外方面，近期欧美银行风险事件未能停止欧美央行的紧缩步伐。美联储3月加息25个基点至4.75%-5%区间。英国央行同样宣布加息25个基点，利率水平达到2008年10月以来最高水平。另外，美国就业市场依然强劲，美国上周初请失业金人数减少1000人至19.1万人，市场预期为增至19.7万人。实体经济层面，美国3月Markit制造业PMI初值49.3，创去年10月来高位。但若继续维持紧缩步伐，不排除银行风险进一步扩散的可能。国内方面，上周央行降准0.25个百分点，有助于缓解近期下游资金面偏紧的问题。目前商品整体在短期恐慌情绪有所缓和后，走出反弹，但基于海外风险仍存考虑，反弹空间看有限供应端，根据ALD数据，截至上周末，国内电解铝行业运行产能增至4034.8万吨，环比上周增加8.5万吨，主要增量来自广西、四川、贵州三地相关项目的投产复产。预计后期国内电解铝运行产能仍将继续缓慢回升，主要原因有二:一是新建项目仅剩元豪铝业和白音华项目，其中元豪铝业已经通电39台电解槽，一期8.25万吨有望在下个月全部启动;二是复产项目中，四川地区行业开工率已经提升至
