宏观面,美元上行空间有限,美国疫情并未好转,虽日新增数下降但日增死亡人数在千人以上,疫情对经济的负面打压在持续,因此两党悬而未决的财政刺激力度最终落地规模不会小于市场预期,同时疫情下美国经济复苏不具可持续性,拜登最新演讲表示如果其当选将暂停经济以控制疫情,因此从美元供给以及美国经济两角度看美元都不具备持续上涨可能性。基本面,新固废法实施以及再生铜标准依旧杳无音信打压废铜贸易商进口热情,废铜后续供应现隐忧,由废铜杆替代效应减少将提振铜消费,当前国内下游消费正值传统消费淡季,但随着金九银十到来,消费复苏可期,因此整体判断铜价下方有支撑,建议逢低做多。