铝月报

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共 345 条铝月报

2019年6月建信期货铝月报

　基本面来看，时间进入 6 月份，市场压力有所显现，一方面，氧化铝上涨步伐放缓，因受到供应弹性以及海德鲁厂复产的预期拖累，氧化铝继续上涨空间受限，成本端难以支撑铝价大幅上升；消费方面，虽去库仍在继续，但市场担忧旺季热度退却后的累库行为，多头畏惧情绪增加。不过铝下游成本端支撑犹存，不认为其存在大幅下跌的基础，预计六月沪铝仍能维持震荡走势，下方支撑关注 14000 元/吨。

2019-06-08 11:00:54 铝月报铝价分析建信期货

6月3日中财期货有色金属周报

铜价基本面没有出现较大变化，仍然是供需两弱状态，总体需求近期有继续走弱迹象，国内地产数据表现不佳，后期也将进入疲态，供应端近期还是比较宽裕，供应出现紧张迹象应该在下半年第四季度，总体现在仍然是宏观因素主导市场，市场对于中美冲突持悲观态度，一改年初的向好状态，弱势下滑不可避免

2019-06-03 14:59:50 铜月报铝月报铜价分析中财期货

国内铝锭库存环比下降7.0万吨至121.2万吨，库存延续下降趋势的原因在于电解铝厂利润被氧化铝端挤压，导致新增产能投放步伐放缓，同时铝厂铸锭比例降低叠加五月下游消费尚可。铝棒库存合计7.85万吨，环比减少0.12万吨，近期佛山地区铝棒消费较差，下游消费偏弱，加工费持续走跌。成本端方面，氧化铝价格近几日出现回调，主因在于EGA投产和巴西当局批准海德鲁Alunorte氧化铝厂复产，国内氧化铝价格停止上涨，贸易商出货意愿明显提升，电解铝企业压价意愿坚决，接货意愿极低，因此协商价格开始往下走。短期国内进口氧化铝量有限，海外货源对于国内市场的施压或在7月下旬到8月才会显现。综上，氧化铝价格下调反映了成本端支撑松动信号，对铝价有一定利空影响，但是在电解铝去库的背景下，下跌空间有限，需持续关注消费实际表现、成本变化及去库幅度。仅供参考。

2019-06-03 08:59:50 铝月报铝价分析兴证期货

5月27日建信期货有色金属周报

国际宏观市场变幻莫测，全球经济增速放缓，大国贸易纷争不断，英国脱欧不确定性加大，导致投资者避险情绪不断升温，风险资产承压下挫，加之海德鲁冶炼厂或将恢复全部产能的预期，给本已羸弱的伦铝构成重重压力，拖累铝价走势。国内铝市基本面依旧偏强，故表现相对抗跌，长远来看，氧化铝供应难以持续短缺，中短期价格暂能保持坚挺，消费方面，去库仍在继续，现阶段仍能给予铝价支撑，但市场畏高情绪也在日益增长，对旺季即将退去以及供应增长的压力的担忧逐步显现。操作上，预计下周沪铝偏强震荡，前多暂可继续持有，下方支撑关注 14100 元/吨，新单观望。

2019-05-27 16:30:23 镍月报铝月报铝价分析建信期货

2019年6月国信期货铜铝月报

从市场来看，近期来自宏观利空忧虑与有色基本面向好趋势的背离，造成了有色金属出现震荡局面，投资者对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对价格的支撑起到关键作用，预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，操作上建议关注对铜回调买入机会，短期聚焦中美宏观政策指引。

2019-05-27 09:00:35 铜月报铜价分析铝价分析铝月报国信期货

5月20日建信期货有色金属周报

宏观层面利空未见收缩，中美摩擦持续不退，下周重要经济事件及经济数据增加，基本面供需僵持，然当前沪铜来到本年震荡底部，支撑为打破之前，建议观望

2019-05-20 10:30:30 铜月报铝月报铜价分析建信期货

5月13日建信期货有色金属周报

沪铜震荡回落，主因中美贸易摩擦再起波澜，市场避险情绪增加，而现货市场下游畏跌情绪上升，升水下行，铜市看跌情绪较浓，截止收盘沪铜 1907周跌幅 2.43%至 47760

2019-05-13 09:32:24 铜月报铝月报铜价分析建信期货

2019年5月五矿经易期货有色月报

二季度国内精炼铜供应预计转为负增长，境外冶炼检修的存在使得供应压力亦不大，随着六类废铜转入限制进口类，短期废铜供应可能因“抢进口”回升，从而缓解精炼铜供应的收缩。需求方面，国内继续边际改善，但改善程度取决于价格和贸易谈判进程，境外经济预期仍相对悲观。供应边际收缩、需求弱改善、宏观弱现实的背景下，预计铜价震荡偏弱走势，但基于原料短缺、需求改善的判断，预计价格不会跌破年初低点

2019-05-13 09:01:37 铜月报铝月报铜价分析五矿经易期货

5月12日中银国际期货有色金属期月报

全球经济不容乐观，外需长期存不确定性。美国经济仍较好，美联储宣布暂停加息和提前结束缩表，美元强势。美国将再度对中国产品加征关税，未来贸易摩擦仍将长期存在。4月中国官方制造业PMI为50.1%，制造业景气保持。5月起出口基数偏高，后续若无贸易环境因素大幅扰动，则Q2大致形成本轮出口调整的同比底部区域。铜：铜精矿加工费回落明显，短期精矿供应有所减少，供应问题增多。冶炼厂检修，进口回落，现货升

2019-05-11 09:02:09 铜月报铝月报铜价分析中银国际期货

2019年5月兴证期货铝月报：预计节后沪铝会低开高走

尽管伦铝走低，但是在当前消费旺季背景下，国内铝价跌幅有限，预计节后沪铝会低开高走，远期沪铝上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套

2019-05-06 09:31:48 铝月报铝价分析兴证期货

5月6日建信期货铝月报

供需面来看，供应端，随着铝价的上涨市场对增产复产压力的担忧逐渐加大，但预计二季度受制于利润、资金、政策等原因供应仍难以快速大量释放。与此同时，四月份去库速度趋于正常化，并预期可以继续保持，对铝价形成支撑。此外，氧化铝价格有止跌走稳迹象，减少了成本端坍塌的风险。综上，我们继续保持铝价震荡偏强的观点，当前铝价在连续上冲突破 14200 元/吨之后遭遇阻力陷入震荡行情，后市仍有继续上涨可能，上方目标位可参考 14500 元/吨。风险点仍在于海外市场不确定性较大拖累伦铝

2019-05-06 09:31:19 铝月报铝价分析建信期货

2019年5月国信期货有色铜铝月报

对于铝价而言，影响未来走势的核心变量是铝厂利润和消费复苏，预计 4 月份铝市行情将以震荡回升为主，对二季度铝企停复产和去库存保持关注，铝价突破 14000 元/吨关口后转为支撑，对中期价格趋势看震荡向上，建议采取稳健的逢回调买入策略。

2019-04-29 14:28:40 铜月报铜价分析铝价分析铝月报国信期货

4月15日建信期货铜铝锌月报

宏观环境相对稳定，虽全球经济增速有放缓的担忧，但从国内各项经济数据表现来看，二季度仍大概率偏好，一定程度提振市场积极性。国内铝供需环境相对乐观，因供应端弹性不大，增产复产压力有限，加之库存去化进程开启，铝价将保持震荡偏强的走势。不过鉴于去库速度与幅度一般，下游消费尚未见明显起色，故现阶段还难以出现较大幅度反弹，下周继续关注 13900 元/吨压力表现。操作上，关注回调后的买入机会

2019-04-15 09:00:18 铜月报铝月报铜价分析建信期货

2019年4月中银国际期货有色金属月报

摘要：全球经济不容乐观，外需长期存不确定性。美国经济放缓、美联储宣布暂停加息和提前结束缩表。美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，但未来仍然是持久的过程。3月中国官方制造业PMI为50.5%，重回枯荣线上并创下18年10月以来新高，指向制造业景气季节性回升。1-2月工业企业利润增速中枢进一步下沉，预计3月利润增速会有反弹，在减税效应下数据将逐渐好转。铜：中国冶炼产能增长，铜精矿加工

2019-04-09 11:30:09 铜月报铝月报铜价分析中银国际期货

4月8日中财期货铜铝锌镍月报

短期维持在45000-50000元/吨区间震荡，长期看多

2019-04-08 13:59:52 铜月报铝月报铜价分析中财期货

4月6日五矿经易期货有色月报

4月海外冶炼供应的问题依然没有完全解决，不过鉴于美国铜库存的大量注销，COMEX+LME库存难以再现快速去库的情景。国内季节性累库基本结束，在降税和废铜替代优势下降双重因素刺激下，短期需求有望改善，叠加PMI企稳和中美贸易磋商顺利推进，本月铜价仍有上冲可能，但随着产业和宏观方面的利好兑现，铜价可能再次迎来阶段调整，外强内弱的局面也有望迎来转折点

2019-04-06 09:00:02 铜月报铝月报铜价分析五矿经易期货

2019年4月建信期货铝月报

宏观氛围回暖下，铝价有望走高：因铝价的长期低位运行已将各项利空因素充分消化，尽管从当前市场来看，还未出现实质性利多因素，但我们认为下跌已难有空间。理由如下，一方面铝企在长期持续亏损的环境下，供应端压力有限，另一方面在宏观环境较好的氛围之下，下游消费可期，加之铝锭去库进程或开启，均对铝价底部形成支撑

2019-04-02 09:30:43 铝月报铝价分析建信期货

2019年4月兴证期货铝月报

在降税预期下，电解铝下游采购积极性提升，积累厂内原材料库存，铝锭社会库存环比下降5.6万吨至167.8万吨，但库存下降并非完全的消费驱动，持续去化需要消费的明显好转来支撑。据SMM调研显示，工业型材3月份订单环比上升，但远不及去年；板带冷轧订单环比继续回暖，但同比去年无增量。电解铝供应端整体运行平稳，广元林丰及广元中孚共50万吨电解铝产能转移项目全面进入建设阶段，年产25万吨绿色铝材项目隆重开工；青海鑫恒铝业因连年亏损于2018年11月全部停产，目前打算彻底退出电解铝行业，企业建成的20万吨产能中，2018年实际运行一直在10-15万吨之间，预计企业将出售产能指标。成本端，山西地区矿石整体供应仍然非常紧张，近期氧化铝厂减产消息较多，一方面是为了压矿石价格，另一方面是造势，目前氧化铝价格暂时止跌，但若减产不能扭转当前供应过剩格局，则价格难以反转。同时，2019年2月中国氧化铝净进口4.7万吨，近9个月以来氧化铝净进口量首次转正，外内价差恢复正常水平，氧化铝出口窗口关闭。当前铝价有所回暖，同时成本下行使得企业的利润进一步修复，各地电解铝企业的现金流均转为正。综上，预计铝价或将呈现震荡上行，

2019-04-01 08:59:53 铝月报铝价分析兴证期货

2019年4月华安期货有色月报：供应较为稳定需求反弹成为主要看点

投资策略：目前宏观预期兑现比较顺利，依照惯性，对3、4月份国内的经济数据保持谨慎的观点，预期并不乐观，所以有色需求这一块可能还是比较乏力。铜下游终端库存维持在高位，需求端比较乏力。4月份铜价或许有进一步下行的空间，但主要还是要看宏观指引，底部46000阻力较大，目前位置，可尝试空单。

2019-03-30 10:58:32 铜月报铝月报铜价分析铝价分析华安期货

2019年3月五矿经易期货有色月报

进入3月，海外冶炼供应问题依然存在，但预期将发生变化，叠加沪伦比值走低，中国精炼铜出口加大，海外低库存、高注销仓单的状况将得到缓解。国内在冶炼产能较快释放，废铜供应弹性提高，消费逐步放缓的情况下，库存看不到快速去化的动力。当前价格下铜矿生产也将更加正常，因此，不推荐继续追涨铜价，建议等待价格冲高后尝试沽空远月合约。套利上关注4、5月合约对应的跨市反套机会。

2019-03-09 08:59:55 铜月报铝月报铜价分析五矿经易期货

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