上周伦铜重心继续上移，收于 5779.5 美元/吨，涨 120.5 美元/吨，涨幅 2.13%，增仓 17383 手至 29.1 万手。近期金融市场波动比较大，主要是市场担心美国疫情出现二次爆发，周末中国的疫情也开始反弹，短期而言可能对金融市场造成负面冲击，基本面而言，现在国内已经开始进入消费淡季，海外除了意大利复工比较迅速以外，其他欧洲国家和美国基本上都在原地打转，目前关注铜价冲高回落的机会。但是由于之前已经积累了对抗新冠疫情的经验，再次发生大规模停工的可能性不大，而且市场目前流动性非常充足，想要回到二三月份的跌幅的概率不是很大。套利方面，最近上海和江苏等地库存已经开始垒库，但是现在机构持仓过于集中，而且持仓/仓单比比较高，仓单的集中度非常高，6 月出现逼仓现象，后续挤仓风险仍在。期权方面，受益于充足的流动性，铜波动比较大，沪铜 08 买入跨式继续持有：买 CU2008-P-44000 买 CU2008-C-46000。
