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铜月报

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95 铜月报

2020年1月国信期货铜铝月报

展望 2 月份,预计伦铜期货刷洗八个月新高后,短期围绕 6200-6300 美元区间整理,而沪铜则面对五万关口阻力略显乏力,心向上突破有待资金量能回归配合,当前期货波动率降至历史低位,价格抗跌韧性较强,下方均线系统抬升至 48000 一线以上,多空观望情绪较浓,铜价震荡抗跌为主。
2020-01-20 09:02:44 铜月报 铜价分析 国信期货

2020年1月中银国际期货铜铝锌月报

印尼精矿产出增加,铜精矿加工费小幅回升。冶炼厂年末产量增加,进口精炼铜同比回升,加上冶炼产量增长,供应增幅回升,现货升水小幅下滑。国内 PMI 上升,消费信心回暖。在宏观政策托底的作用下,远期消费预期趋稳,价格震荡反弹,关注基建等政策对实体消费的进一步拉动。

1月13日建信期货有色金属策略周报

进入下周,宏观数据影响较小,主要事件正在落定,美伊冲突对市场的影响已经处于尾部,而中美贸易协议签订也被市场预期,预计下周宏观面影响减弱。而基本面,随着春节越来越近,下游放假增加,现货市场抛货换现意愿持续,加上当月合约交割,预计期货盘面也面临抛压,整体判断,铜价或将震荡下行。

2020年1月中财期货有色商品月报

12 月的铜价开始上冲 50000 元的重要整数关口,在中美第一阶段协议基本达成的情况下,扫除了铜价上涨的重要障碍,铜价在未来几个月都会表现强势,从基本面来看,铜的供应仍然处于增速下滑阶段,同时近期铜需求表现出较好形势,国内经济虽然尚未完全起色,但在新能源电动车的增长下,铜需求开始渐渐发力。总体铜价在春节前应有较好表现。

2020年国信期货铜铝年报

2020 年,全球经济低速增长态势有望延续,中国经济逆周期性调整保持稳定,各国经贸纠纷缓和与货币政策宽松趋势将为强周期性商品带来偏多环境。尽管美国大选与英国脱欧进程的不确定性犹存,但中国制造业和房地产市场有望弱复苏,配合基建加码倾向落实与信贷社融数据的好转,预计将稳定 2020 年经济增长动力与市场预期,对铜为代表的有色金属构成利好支撑。
2019-12-30 09:01:58 铜月报 铜价分析 国信期货

12月2日中财期货有色金属周报

  本周铜价震荡上升,但仍旧在区间范围内,中美之间可能再1215前会进行再次面对面谈判,总体协议一波三折,铜价随之震荡,总体川普也想签署第一阶段协议,面对香港人权法案,川普并没有签署而是拖延之,意味着川普也不想事情搞得太复杂,签署第一阶段协议对双方都有好处,中国也同样希望双方能尽可能达成协议,邀请莱特希泽前往中国面谈敲定最终文本,最近两周铜价将继续震荡,但偏利好。 ​

11月25日建信期货有色周度策略报告

宏观层面来看,美联储公布 10 月政策会议纪要,更倾向于维持利率不变状态,美元走势相对平稳,对金属影响有限。基本面上看,供应端因生产企业利润相对较可,铝厂在有利可图的情况下仍有加速投产动力,远期供应端压力犹存;成本端氧化铝价格开始回落,虽然采暖季限产政策下豫鲁地区皆有限产,但氧化铝价格仍因受到进口氧化铝低价冲击,上行动力有限。总体来看,铝价上方仍承压,年内预计保持偏弱运行走势,目前沪铝反弹至 13900 元/吨阻力位,关注阻力压制表现。

2019年11月国信期货铜铝月报

展望 12 月,预计中国政府将在 2019 年年底或 2020 年上半年强化政策对冲保底力度,并进一步放松信贷和地方基础建设,对有色金属等强周期性板块产生低位支撑。同时,无论从周期还是行业来看,铜上游矿山处于进入景气周期,而在下游需求弹性远好于上游,基于宏观环境不出现重大挫折的前提,12 月预计铜价波动区间在 45000-50000 元/吨,而铝价将背靠成本呈现箱体震荡运行,价格主要波动区间在 13500-14500 元/吨,突破需聚焦宏观改善或政策维稳发力。
2019-11-25 09:08:11 铜月报 铜价分析 国信期货

2019年11月中银国际期货有色金属月报

摘要:  美联储再度降息,与新一轮宽松周期相伴的,是全球再度步入了低利率时代。中国三季度GDP实际增速6.0%,较二季度下滑0.2个百分点。中美利差再度走阔,人民币贬值压力明显缓解,为我国央行打开了降息空间。PMI处于枯荣线下,基建在经历了近两年的超低增长之后,增速逐步向合理值回归,CPI受猪肉价格影响走高,政策重在托底保持稳定。铜:印尼精矿产出增加,铜精矿加工费小幅回升。冶炼厂年末产量增加,进口

201911月中财期货有色金属月报

10 月的铜价缓慢反弹,中美谈判范围缩小,有望达成第一阶段协议,着重点在于双方都有强烈意愿达成这个协议,在全球经济都在下滑的情况下,双方背负的压力都很大,达成协议符合双方利益,铜价在此背景上缓慢反弹,乐观情绪正在形成。大概率中美领导人将在 11 月签订第一阶段协议,铜价将继续反弹。基本面偏利好铜价,智利罢工开始爆发,中国经济有放水迹象,总体仍然处于供需双弱局面,铜价仍将追随宏观消息面进行波动。

10月28日中财期货有色金属周报

本周铜价缓慢反弹,由于宏观消息面仍然偏好,周五传出中美接近敲定第一阶段协议内容,双方可能在下月初签署,也就是说阶段性利好将持续到中美签署文件之时,同时智利的小罢工也令铜价获得支撑,其他负面消息几乎没有,总体需求端仍然疲弱,大型上涨行情不怎么期待,但反弹还是会持续,高度不应看的过高。

2019年10月国信期货铜铝月报

展望 11 月,预计中国政府将在 2019 年年底或 2020 年上半年强化政策对冲保底力度,并进一步放松信贷和地方基础建设,对有色金属等强周期性板块产生低位支撑。同时,无论从周期还是行业来看,铜上游矿山处于进入景气周期,而在下游需求弹性远好于上游,只要宏观环境不出现重大挫折,铜价长期重心上移趋势不改,基于宏观环境不出现重大挫折的前提,11 月预计铜价波动区间在46000-50000 元/吨,而铝价将背靠成本呈现箱体震荡运行,价格主要波动区间在 13500-14500 元/吨,突破需聚焦宏观改善预期或政策维稳发力。
2019-10-28 09:03:06 铜月报 铜价分析 国信期货

10月21日中财期货有色金属周报

本周铜价消化利好后,继续上涨,从中美现阶段来说,双方都有迫切需要签订阶段协议的要求,预期两周内没有出现重大变化的情况下,协议会如期签订,在此期间铜价会保持平稳上升态势,但幅度不会很大,重点将在 11 月的中美智利会面后的情况而定,基本面近期对空方有利,加工费 tc/ic 在低位企稳开始反弹表明供应端仍然较宽松,且需求端没有起色,金 9 银 10 的传统旺季现在只能说表现一般,但铜价波动将主要跟随宏观消息波动,总体本周还是缓慢上涨为主。

2019年10月中银国际期货有色金属月报

摘要:   2019年以来全球降息的经济体已经超过了20个,与新一轮宽松周期相伴的,是全球再度步入了低利率时代。局部地缘政治风险加剧、英国脱欧前景不明、贸易摩擦影响投资者信心。我国减税支撑企业盈利和制造业投资,促消费政策支持内需,但施压房地产行业,政策重在托底保持稳定。9月最后一周肉禽价格继续上涨,降息等全面刺激政策出台的概率不大,关注10月政治局会议的信息。铜:印尼精矿产出增加,铜精矿加工费小幅

9月30日建信期货有色周度策略报告

本周宏观整体环境偏空,美元指数大幅拉涨,欧洲经济下滑态势再度被确认,宏观层面的打压持续。进入下周,中国将公布 9 月制造业 PMI 数据,预计在 8 月经济数据数据全面回落后,9 月 PMI 将继续下行,同时美国将公布就业市场数据,非农来袭以及美联储主席致辞,9 月美国的 PMI 数据显示制造业 PMI 和服务业 PMI 的就业分项指数自 2009 年以来首次低于 50,预计即将公布的非农数据放缓,美联储继续鸽派,且随着季末美国流动性集中需求过去,美国短融市场资金流动性缓解,高位美元将回落,消息面周五晚间传出美国或限制本土企业的海外金融投资,国庆节后中美将再度举行贸易谈判,在此之前释放此消息令谈判前景堪忧。整体宏观面受中国经济放缓、美元走弱以及中美贸易谈判预期悲观的共同作用下,预计中性偏空。基本面虽有全球库存不断下行支撑,但预计随着中国制造业 PMI 继续下行,市场将进一步调低其需求前景。因此预计铜价将走弱,节前建议多单及时离场,空单可持有。

2019年8月国信期货铜铝月报

就铝市来看,成本抬升及供应放缓,为电解铝下方提供较强支撑,但上方空间受限于消费乏力,预计中期铝价将背靠成本呈现箱体震荡运行,价格主要波动区间在 13500-14500 元/吨,突破需聚焦宏观改善预期或政策维稳发力。
2019-08-26 09:04:35 铜月报 铜价分析 国信期货

8月12日中财期货有色金属周报

铜价无奈在中美谈判可能破裂的情况下再次下跌,不用看这一个月又就进入悲观情绪中,我们可以看到在基本面基本平衡的情况下,中美之间的关系将占绝对主导地位,铜价基本跟随中美关系的变化进行波动,本周预计铜价在大跌后继续维持弱势,我们也只能继续观察中美之间的走向。不过预计这个月不会有太好的走势。

7月29日建信期货有色周度策略报告

基本面依旧供需两弱,而随着美联储议息会议到来,市场走势主要由宏观主导,由于利率决议的不确定性且对市场影响重大,建议观望

2019年7月国信期货铜铝月报

就铝市来看,成本抬升及供应放缓,为电解铝下方提供较强支撑,但上方空间受限于消费乏力,预计中期铝价将背靠成本呈现箱体震荡运行,价格主要波动区间在 13500-14500 元/吨,突破需聚焦宏观改善预期或政策维稳发力
2019-07-29 09:00:11 铜月报 铜价分析 国信期货

7月22日中财期货有色金属周报

铜价现在受双中美缓和以及镍价强势上涨的影响,将在进一段时间进行修复反弹,可能会去触及 50000 点位,虽然基本面仍然没有那么好,但经过这半年的形势来看,基本面也坏不到哪里去,市场在前期悲观情绪打压后,现在处于释放状态,所以反弹是必然的,且镍价走势带动了整个有色金属的乐观情绪,近期反弹仍将持续
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