铜周报-铝业行情

9月16日国信期货铜铝周报

继马来西亚官方宣布收紧铝土矿出口之后，近期印尼传闻将研究加快土矿出口禁令，消息令铝市场开始躁动，从产业影响来看，中国作为全球铝产业链最大生产和消费国，本身铝产业链是一个以进口铝土矿、废铝及氧化铝来生产铝材、铝制品出口为贸易方向，近年来我国企业铝土矿海外依存度逐渐升高，目前已超过40%。因此每年会有大量全球铝土矿出口至中国用于生产氧化铝及后续电解铝，市场会关注主要铝土矿资源国出口政策对中国铝上游原料供应的影响。通过统计海关数据可以发现，近年来中国加强海外资源布局和铝土矿资源供应保障，几内亚目前是我国铝土矿进口的最大来源国，其次是澳大利亚和印尼，几内亚铝土矿的产量仍在提升，将抑制进口铝土矿价格，进而影响国内铝土矿价格。今年以来，在上半年海外铝土矿供应量相对充足背景下，国内氧化铝厂囤货积极，表现为铝土矿进口量增加显著，国内主流港口库存不断刷新历史新高记录，三季度初港口库存超2600万吨，相较与去年同期增长超50%，因此单纯马来西亚和印尼铝土矿出口政策对中国的影响相对有限，但后期关注几内亚等国铝土矿对华出口及中国氧化铝开工情况，若出现集中性扰动将对铝价产生叠加影响。

2019-09-16 09:36:24 铜周报铜价分析国信期货

9月9日建信期货有色周报

铜矿供需陷入僵持， 9 月精铜产出主受废铜原料影响，而利废企业受订单回升有限影响接货较少，预计废铜入炉熔炼将增加，产出或将小幅上行。9 月是传统消费旺季，但在 8 月制造业 PMI 持续走弱，预计需求回升力度有限。LME 现货贴水窄幅波动，国内现货升水高企状况随着交割结束将缓解。基本面对铜价无明显指引。预计铜价弱势震荡，策略上建议逢高空。

2019-09-09 12:40:55 铜周报铝周报锌周报建信期货

9月9日建信期货有色周度策略报告

虽然矿 TC 依旧处于低位水平，但是冶炼厂检修结束后正处生产高峰期，而外盘库存在大幅增加，基本面渐显压力。宏观面的风险事件暂未出现平息势头，谨慎情绪依旧存在，而 7 月全球的宏观经济数据也显示经济下行压力有增无减，铜价承压，维持空头思路，建议空 1911。

2019-09-09 11:48:56 铜周报铝周报铜价分析建信期货

9月9日银河期货有色金属周报

上周伦铜先抑后扬，收于 5828 美元/吨，涨 176 美元/吨，涨幅 3.11%。上周铜价上涨主要是由于市场对央行降准有比较充分的预期，所以预期落地以后，对铜价的利好可能极为有限。降准以后，MLF 何时下调以及美联储降息是市场关注的重点。目前美国经济下行的压力比较大，美联储大概率会在 9 月份降息，如果不降息，将导致金融市场的崩盘。考虑到美联储 9 月份降息的概率极大，国内有可能在 17 日早于美联储下调 MLF 利率。我们认为短期内铜价阶段性见底，可能有继续上涨的空间。

2019-09-09 10:36:10 铜周报铝周报锌周报镍周报银河期货

9月9日国信期货铜铝周报

数据上看，中国铝锭库存波动具有一定季节性规律，历史上往往每年春节后国内铝社会库存展开季节性累库达到年内最高，而随后的二三季度将是传统去库存阶段，而2019年春节前后铝库存增加量相比去年明显下滑，今年我国铝锭社会库存较3月份最高点下降超60万吨，降幅超过40%。从库存与供需的联动来看，我国铝产业正处于“去产能→去产量→去库存”的传导链末端，预计随着九月后去库存再现，铝市库存压力将进一步下滑，对铝价构成一定支撑。

2019-09-09 09:21:29 铜周报铜价分析铝周报铝价分析国信期货

9月3日福能期货铜铝周报

上周铜价低位反弹，主力合约上涨0.63%。现货市场，期价回升抑制了市场的买盘意愿，市场僵持，活跃度不高。进口方面，外盘涨幅小于内盘，上周精炼铜现货进口盈利持续扩大；加工费方面，本周进口铜精矿现货TC报在53-56美元/吨，均价54.5美元/吨，与上周持平。由于罢工、环保、成本上升等一系列因素影响，铜供应继续维持相对趋紧局势。上周LME库存增加0.575吨，SHFE减少1.27万吨，保税区减少1.1万吨，全球四地库存合计88.44万吨，较上周减少1.6万吨，较去年同期减少31.4万吨。下游方面，铜杆订单总体保持稳定水平，以按需采购为主；铜板带市场需求低迷，成交清淡；铜管加工企业开工率不高，订单量下降，下游消费市场无驱动力；铜棒加工企业开工率尚可，订单量增加，下游铜棒消费市场有所好转。电力投资较上半年大幅增长，市场对电网四季度的订单以及交货情况较为乐观，普遍预计国庆后需求会有所改善。废旧铜方面，随着铜价回落，精废价差也回落至1386元/吨附近，维持低位，废铜消费疲弱，支持精铜去库。铜基本面供应端干扰事件频发，但下游偏弱，不支持铜价反弹。近期宏观扰动较大，短期贸易摩擦升级使得市场出现波动，而

2019-09-03 09:09:56 铜周报铜价分析福能期货

9月2日中财期货有色金属周报

中美上周继续发布各种不确定消息，中美重启谈判的消息层出部穷，双方仍然处于僵持阶段，我们的铜价也再重启谈判的乐观情绪推动反弹，随后情绪消失，铜价走弱，整体不像镍一样受基本面左右，因为铜基本面保持平稳，所以震荡在所难免，总体思路还是中美没有缓和，铜价无法起飞，基本处于逢高沽空的阶段。

2019-09-02 15:09:22 铜周报铝周报铜价分析中财期货

9月2日银河期货有色金属周报

而供应端铝厂虽然在近期天灾人祸的炒作下，供应削减预期大幅提升。但在生产利润达到年内峰值的情况下，产能的恢复情况有望快于预期。同时在目前吨铝利润触及千元的刺激下，其余未受影响企业的投复产进度也有加速释放的可能。并且阅兵蓝环保限产具有普遍性质，需求端的金九复苏也有待进一步验证。在目前铝价运行已经大幅上行的情况下，继续追涨的安全边际已经收窄，波动操作更为适宜。

2019-09-02 09:15:05 铜周报铝周报铜价分析银河期货

9月2日国信期货铜铝周报

2019年，尽管铜冶炼厂项目集中投建，但由于全球铜精矿将面临紧缺，铜市中长期基本面向好态势不改，而当前铜价在经历此轮连续调整后，主要是受到宏观及周边市场拖累，铜价自身韧性较强。从行业来看，铜上游原矿供给增量有限，中游冶炼虽产能略有过剩，但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量，而在下游需求持续回暖的情形下，预计2019年铜供需缺口将持续，仅仅从产业基本面来看，未来2-3年全球铜市将是景气周期，只要宏观环境不出现重大挫折，铜价将易涨难跌。下半年铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，关注低位买入机会，聚焦中美宏观政策指引。

2019-09-02 09:12:10 铜周报铜价分析国信期货

8月31日华安期货有色金属周报：空锌多铜铝镍暂观望

有色8月30日周报：空锌多铜铝镍暂观望

2019-08-31 09:10:09 铜周报铜价分析华安期货

8月26日中财期货有色金属周报

本周特朗普在中国反击征税后，又提高关税，将从 10 月 1 日开始，把针对 2500 亿美元中国商品的关税从 25%提高至 30%。他同时表示，将对其余 3000 亿美元的中国商品关税从 10%提高至 15%。中美关系基本很难在今年取得进展，铜价只能在宏观消息面中弱势运行，上周基本面没有出现太大消息，无奈国际局势的动荡令铜价无法走强，多头明年再考虑，空头可以逢高参与。

2019-08-26 14:03:54 铜周报铝周报铜价分析中财期货

8月26日银河期货有色金属周报

基本面方面，国内冶炼厂生产基本稳定，检修减少，冶炼厂产量逐步释放，近期下游消费仍然没有转好的迹象，今年金九消费大概率不如去年同期，目前铜继续处于垒库的过程中，近期从价差来看，仍然缺乏套利空间。

2019-08-26 09:05:20 铜周报铝周报铜价分析银河期货

8月24日华安期货有色金属周报

山西环保限制氧化铝生产影响氧化铝供应，或对铝价上涨有一定助力。库存进入平稳期，消费好转将会驱动铝价向上，持偏多观点。但全球铝供应缺口收窄，不利 LME铝价，对内盘铝多有拖累。

2019-08-24 09:02:37 铝早报铝价分析铜周报锌周报镍周报华安期货

8月19日中银国际期货铜铝锌周报

中国废铜、精铜和精矿进口均下滑，铜精矿加工费回落，短期原料供应减少。LME 库存上升，海外消费也不佳。国内需求短期偏弱，但在减税和投资拉动下，预计远期消费趋稳。短期宏观扰动增加，价格低位震荡，建议短线交易为主，关注基本面和政策面的数据变化

2019-08-19 17:02:29 铜周报铜价分析中银国际期货

8月19日中财期货有色金属周报

本周除了特朗普推迟 3000 亿部分关税小幅令市场小幅上扬，但中美之间的主体矛盾并未得到太多改善，特朗普的多变以及此次中国立场的强硬使得两国贸易谈判呈现长期拉锯趋势，所以铜价可能跟随两者之间的关系进行波动，且现在铜的供需面处于平衡状态，所以宏观方面的消息将决定铜价的走势，下周铜价将仍然会在47000一下震荡，观望为主。

2019-08-19 13:36:36 铜周报铜价分析中财期货

8月19日银河期货有色金属周报

铜作为宏观属性强的大品种，单边走势主要由宏观方面引导。从历史的情况来看，降息的初期，全球宏观仍然处在走弱的状态，商品价格仍然是下跌的。国内的情况来看，长期以来的地产+基建驱动经济增长的模式已经走向尽头，基建最多只能说托底，今年以来政府减税，加上地方政府债务高企，难以看到基建对需求的向上拖拽效应。从大周期的角度来看，铜价仍然震荡偏空，操作上简单点儿来说就是反弹抛空

2019-08-19 09:08:20 铜周报铝周报铜价分析银河期货

8月19日国信期货铜铝周报

2019年，尽管铜冶炼厂项目集中投建，但由于全球铜精矿将面临紧缺，铜市中长期基本面向好态势不改，而当前铜价在经历此轮连续调整后，主要是受到宏观及周边市场拖累，铜价自身韧性较强。从行业来看，铜上游原矿供给增量有限，中游冶炼虽产能略有过剩，但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量，而在下游需求持续回暖的情形下，预计2019年铜供需缺口将持续，仅仅从产业基本面来看，未来2-3年全球铜市将是景气周期，只要宏观环境不出现重大挫折，铜价将易涨难跌。下半年铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，关注低位买入机会，聚焦中美宏观政策指引

2019-08-19 09:06:45 铜周报铜价分析国信期货

8月12日银河期货有色金属周报

铜作为宏观属性强的大品种，单边走势主要由宏观方面引导。从历史的情况来看，降息的初期，全球宏观仍然处在走弱的状态，商品价格仍然是下跌的。国内的情况来看，长期以来的地产+基建驱动经济增长的模式已经走向尽头，基建最多只能说托底，今年以来政府减税，加上地方政府债务高企，难以看到基建对需求的向上拖拽效应。从大周期的角度来看，铜价仍然震荡偏空，操作上简单点儿来说就是反弹抛空

2019-08-12 17:31:09 铜周报铝周报铜价分析银河期货

8月12日福能期货铜铝周报

2019年7月，中国铜管企业平均开工率79.01%，环比减少7.37%，同比减少10.48%。7月漆包线开工率为70.99%，环比下降2.82%。机构调研显示，7月电线电缆企业开工率同比上升7.13个百分点，环比上升1.78个百分点，电网投资有所回升，关注下游电网投资。废旧方面，随着铜价回落，精废价差也回落至1363元/吨附近，维持低位，废铜消费疲弱，支持精铜去库，但下游处于淡季，效果一般。基本面偏弱，并未出现太大变化。铜基本面供应端干扰事件频发，但下游偏弱，不支持铜价反弹。铜价近期波动较大，主要是宏观因素叠加，铜价大幅下挫，而后进行低位震荡。沪铜整体表现弱势，建议低位多单持有，前低止损，47000上方可逐步止盈

2019-08-12 17:29:49 铜周报铜价分析福能期货

8月12日建信期货有色金属周报

铜矿短期干扰增加，而国内精废价差持续低位刺激精铜消费，基本面对铜价提供弱支撑，然短期宏观主导铜价特征明显，下周中国、美国、欧元区都将公布重磅宏观经济数据，考虑到今年全球经济下行压力明显，预计 7月经济走弱趋势还在持续，宏观偏利空，打压铜价上行空间，建议逢高空 1910，止损设 47000

2019-08-12 16:30:37 铜周报锌周报铜价分析建信期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铝价			1-1
南海有色铝价			1-1
上海现货铝价			1-1
南储华南铝价			1-1
上海华通铝价			1-1
上海期货铝价	收盘:		1-1
LME场内铝价	--	--	--
LME电子盘铝价	收盘:($)		1-1
LME官方铝价	结算:($)		1-1
中铝华东铝价			1-1

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