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8月27日兴证期货铜铝早评

兴证期货研究中心有色日报20180827.pdf兴证点铜:三大交易所铜库存小幅下滑0.24万吨,其中上期所库存自6月底以来已经累计下滑11.74万吨(-44.47%)。供应方面,随着大矿山罢工风险的消退,市场对铜矿供应担忧缓和,上周TC报价环比上升1美元,至88.5美元/吨的年内最高点,但中长期看,下半年矿企铜矿产量增速将明显下滑,供应端支撑铜价的逻辑不会改变。需求方面,7月电网基本建设投资完成额

8月23日兴证期货铜铝早评

上海电解铜现货对当月合约报升水 110 元/吨~升水190 元/吨,近期随着进口窗口打开,进口铜逐步流入市场,国内铜供应相对充裕,现货升水结束前几日连续上涨态势。基本面上,三大交易所库存自 6 月底以来持续下滑,铜供需边际改善,我们认为铜价下跌空间有限

8月22日兴证期货铜铝早评

兴证点铜:上海电解铜现货对当月合约报升水 190元/吨~升水 260 元/吨。进口窗口打开,进口铜持续流入,美金铜溢价创年内新高。三大交易所库存自 6 月下旬以来持续下滑,铜自身基本面边际改善,铜价或继续回暖

8月21日兴证期货铜铝早评

昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 200 元/吨~升水260元/吨。随着铜价跌至相对低位,下游采购积极性提升,现货升水快速走高。铜自身基本面边际改善,三大交易所库存自 6 月下旬以来持续下滑,我们认为铜价回暖可期

8月20日兴证期货铜铝早评

全球第一大矿山 Escondida(2017 年产 90.3 万吨)工会接受 BHP 提出的劳动合同,罢工风险基本消退。上周波兰矿企 KGHM 公布上半年财报,铜矿产量同比减少 3.55 万吨(-10.75%),前十大矿企上半年产量累计增加 44.68 万吨,根据我们梳理的全年产量(59.92 万吨)预期来看,下半年铜矿供应压力将明显缓和。近期三大交易所铜库存连续 8 周下滑,显示铜自身基本面并不差,宏观货币层面悲观预期抑制铜金融投机属性,但随着铜价跌至 48000 元/吨,下游现货采购积极性改善,铜现货升水再度回升至 150 元/吨附近。结合供需看,我们认为铜价继续下跌空间有限。仅供参考。

8月17日兴证期货铜铝早评

上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-50 元/吨,本周四电解铝社会库存下降 0.5 万吨至 176.1 万吨。供给方面,7月全国电解铝产量 312.7 万吨 同比增加 0.2%,近 7 个月单月产量同比增速首次转正;需求方面,全国电解铝消费整体维持清淡。受矿山整顿、环保督查影响,铝土矿供应短缺,山西、河南氧化铝价格连续四日上涨至 3130 元/吨、3145 元/吨,贵州氧化铝价格被动跟涨至 2975 元/吨,澳大利亚氧化铝 FOB 价格维持 532 美元/吨。从基本面上看,阶段性供应增加与消费回落形成剪刀差,氧化铝价格连续走高对电解铝成本端支撑作用明显,当前有色市场受宏观经济影响情绪较为悲观,预计铝价处于震荡走势。仅供参考。

8月16日兴证期货铜铝早评

夜盘有色板块大幅下挫,沪铜跌 3%。短期宏观货币风险成为市场关注焦点,铜金融投机属性收到抑制。基本面上,第一大铜矿山 Escondida 罢工概率降低,但受制于有限的新增产能,后期铜矿产量增速将明显下滑。需求端,铜实体需求未见明显掉头迹象,短期投机需求成为主导行情关键。从自身供需看,铜价下跌空间有限

8月15日兴证期货铜铝早评

上海电解铜现货对当月合约报升水 20 元/吨~升水 60元/吨,昨日 LME 铜库存增 475 吨,至 254875 吨。短期美元走强等因素抑制铜金融投机属性,但从基本面看,大矿山生产干扰风险加大,铜消费后期存在边际改善预期,我们认为铜价下跌空间有限。仅供参考。
2018-08-15 09:05:32 铝早评 兴证期货 铜早评

8月13日兴证期货铜铝早评

精铜基本面边际改善,三大交易所铜库存连续第七周下滑,上周累计下滑 2.34 万吨,其中上期所库存已经低于去年同期水平。供应方面,大矿企铜矿生产干扰消息频出,全球第一大矿山 Escondida(2017 年产 90.3 万吨)发生罢工概率加大,第二大矿山 Grasberg(2017 年产 44.6 万吨)因由地上开采转为地下开采明年可能减产 20-30 万吨,Vedanta 在赞比亚铜矿山(2018 财年生产 9.1 万吨)因安全事故暂停生产,铜矿供应风险加大。需求端,国内基建投资回暖预期强烈,铜消费大头电力投资有望回升。虽然近期美元走强、中美贸易争端升级等因素抑制铜的金融投机属性,但我们认为铜基本面在逐步改善,铜价有望回暖
2018-08-13 09:11:15 兴证期货 铜早评 铝早评

8月3日兴证期货铜铝早评

兴证点铜:上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水70元/吨,昨日LME库存减500吨,至251450吨。短期宏观面对贸易战升级担忧情绪升温,压制铜投机属性。基本面看,供应端全球第一大矿山Escondida发生罢工风险增加,铜矿供应存在收缩预期。
2018-08-03 08:40:56 兴证期货 铜价分析 铝价走势

8月2日兴证期货铜铝早评

从基本面上看,7 月份电解铝供应端有小幅上升,不同地区需求情况不一,氧化铝价格不断走高对电解铝成本端支撑作用明显,但是中美贸易摩擦仍有升级可能,且俄铝是否解除制裁具有不确定性,预计铝价处于震荡走势,整体偏强
2018-08-02 08:41:03 兴证期货 铜价分析 铝价分析

8月1日兴证期货铜铝早评

上海电解铜现货对当月合约报贴水 60 元/吨~贴水 20元/吨,昨日 LME 库存减 1850 吨,至 254425 吨。消息面上,近期智利国家铜业公司旗下 Chuquicamata 铜矿(2017 年产 33万吨),第一量子矿业公司旗下的西班牙 Cobre Las Cruces 铜矿(2017 年产 7.4 万吨)发生罢工,供应端存在收缩风险。我们认为近期铜价或有表较好的表现
2018-08-01 08:40:59 兴证期货 铜价分析 铝价分析

7月31日兴证期货铝早评

从基本面上看,7 月份电解铝供应端有小幅上升,需求端整体向好,氧化铝价格不断走高对电解铝成本端支撑作用明显,但是中美贸易摩擦仍有升级可能,且俄铝是否解除制裁具有不确定性,预计铝价处于震荡走势,整体偏强
2018-07-31 09:16:13 兴证期货 铝价分析 铝价预测

7月30日兴证期货铝早评

  上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-100 元/吨,本周四电解铝社会库存下降 1.2 万吨至 179.5 万吨。供给方面,7月份电解铝产量 312.5 万吨,同比增长 0.2%,有小幅回升;下游消费方面,据 SMM 的消息称,广东地区 8 月份部分铝棒长单已经签订,铝棒龙头企业 8 月长单加工费为 420 元/吨,广东地区是华南、西南地区铝棒主要的消费地,需求向好。铝土矿受环保影响导致价格抬升,使得氧化铝生产成本提高并且价格不断走高,本周北方氧化铝价格达到 3000 元/吨附近,成交热度逐渐冷却;澳大利亚氧化铝 FOB 价格上调 5 美元/吨达到 500美元/吨,据 SMM 计算,山东氧化铝价格换算成 FOB 价格与澳大利亚 FOB 价格存在 45.9 美元/吨的价差,氧化铝出口窗口依然打开。从基本面上看,7 月份电解铝供应端有小幅上升,需求端整体向好,氧化铝价格不断走高对电解铝成本端支撑作用明显,但是中美贸易摩擦仍有升级可能,预计铝价处于震荡走势,整体偏强。
2018-07-30 09:05:29 兴证期货 铝早评 铝价分析

7月27日兴证期货铜铝早评

上海电解铜现货对当月合约报贴水 90 元/吨~贴水 50元/吨,昨日 LME 铜库存减 450 吨,至 251950 吨。近期大矿企二季度报逐步公布,已公布的 7 家大矿企二季度产量同比去年增加接近 18 万吨,结合一季度与全年产量预期看,今年下半年铜矿产量增速将明显下滑,铜供应端压力将逐步缓解。需求端电网投资增速低位回升,下半年国内铜消费预期向好。我们认为电解铜供需两端都在边际改善
2018-07-27 09:21:10 兴证期货 铜早评 铝早评
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