内外走势：周二LME铝高位回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2496美元/吨，日跌0.02%。沪铝主力2106合约震荡上涨，最高19890元/吨，最低19580元/吨，收盘19715元/吨，较上一交易日收盘价涨90元；成交量251542手，日减97420手；持仓15.1万手，日减19908手。基差145元/吨；沪铝2106-2107月价差0元/吨。
市场焦点：（1）美联储副主席克拉里达：今年经济可以复苏；美国经济处于“非常动荡的时期”。（2）中国4月经济数据出炉，主要指标同比增速明显回落，消费恢复程度不及预期。（3）中欧盟、美国宣布开始讨论钢铁、铝产能过剩问题，并就金属贸易争端达成临时性关税休战，力求在年底前找到解决争端的方案。（4）中国海关总署周二公布数据显示，中国4月铝进口较上月增加36.1%。中国4月原铝、未锻压铝以及铝材进口量为281139吨，高于3月的206556吨，较去年同期跳增165.2%；中国4月铝土矿进口量同比下降12.3%，至874万吨；4月铝土矿进口量较3月的1011万吨相比下降13.6%。
现货分析：5月18日SMM现货A00铝报19840-19880元/吨，均价19860元/吨，日涨160元。长江有色报道，流通货源逐渐收紧，持货商积极挺价，中间商逢低收货，成交不兴。
仓单库存：周二沪铝仓单合计178314吨，与上一交易日持平；5月17日，LME库存为1768375吨，日增5850吨。
主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持96252手，日减13584手，空头持仓109193手，日减10405手，净空持仓12941手，日增3368手，多空减，净空增。
行情研判：近期美国经济数据向好以及全球供需错配提振了大宗商品价格，高通胀风险以及美联储的鸽派预期使美元承压。此外，国内经济边际改善程度缩小，有望为央行推迟收紧货币政策的时间提供支撑。供应面，行业利润高企推动电解铝新投复产加快，但在碳中和严控电解铝产能增长背景下，预计增长空间有限；云南地区实施错峰用电，目前暂未真正影响到在产产能，叠加用电负荷下降不会全部集中在生产环节，预计实际影响相对有限。需求方面，全球铝材需求同步回升叠加国内铝锭、铝棒社会库存仍在去化状态，旺季刚需继续支撑铝价。技术上，沪铝主力2106日MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注均线支撑。操作上，建议在19700元/吨逢回调做多，止损位19500元/吨。
瑞达期货金属小组
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