【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨1.43%，收于1635美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2008收盘涨0.64%，停盘前收于14165元/吨，沪铝指数持仓减少787手至43.3万手。07-08价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于270。08-09价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于225。
现货：昨日上海地区现货价在14410-14420元/吨之间，无锡地区价格在14430-14450元/吨之间，较上周五价格小幅抬升，升水大幅回落至升水30-50元/吨之间。
【重要资讯】
1.马来西亚AK矿业公司于两周前恢复铝土矿生产，预计7月份产量约35,000吨，该公司一消息人士透露。“我们于两周前拿到了开采许可，并恢复生产，”该人士表示，6月份他们生产铝土矿约20,000吨，目前持有约60,000吨库存。该公司铝土矿年产能120万吨，于今年1月采矿许可到期后暂停生产。2019年产量约50万吨，2020年预计生产铝土矿20万吨。上月末他们出口约60,000吨铝土矿到中国，计划于下周出口第二船同样数量的铝土矿。
【交易策略】
1、单边：原料端在山西多家企业实施弹性生产的情况下，供需紧平衡的格局正加速向短缺方向移动。叠加暴雨引发的矿石供应趋紧，短期氧化铝价格或将加速补涨，并在一定程度上侵蚀铝企的冶炼利润。但由于前期炼厂的利润积累相对丰厚，氧化铝价格的快速上涨或难影响新增产能的扩张意愿，部分压减产能也将如期投放。而需求端在进入传统淡季之后，消费增速的环比下行已开始影响库存端的去化速度。在出口及内需订单继续承压的情况下，我们认为库存周期或将转入垒库状态。不过在目前铝水直供比例依然较高的情况下，实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，近月铝价也将维持强势，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back结构料将继续维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝08卖出跨式：卖AL2008-P-13500卖AL2008-C-14500（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
